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自2月9日在香港聯合交易所停牌以來,阿裏巴巴網絡有限公司(證券簡稱“阿裏巴巴”,港股代碼“01688”)引發的諸多猜測一直是業界熱議的話題,而昨日答案終於浮出水面——阿裏巴巴集團推出190億港元的私有化計劃,而阿裏巴巴網絡有限公司將終止上市地位。
根據最新披露的公告,阿裏巴巴集團提出以13.50港元/股的價格,回購上市公司約26%的股份,預計耗資約190億港元。而昨日上午復牌之後,阿裏巴巴的股價大幅高開,收盤價格為13.20港元,比較2月8日收盤股價9.25港元暴漲42.70%。
中小股民:5年持股不甘心
阿裏巴巴集團董事局主席馬雲表示:“將阿裏巴巴網絡有限公司私有化,可讓我們免於承受擁有上市子公司所面臨的壓力,能夠制訂對客戶最有利的長遠規劃。私有化要約也可為我們的股東提供一次具吸引力的變現機會,而不必較長時間等待公司完成轉型。”
不過,對於馬雲所言“具吸引力的變現機會”,以及13.50港元/股的回購價格,中小股民針鋒相對地指出,這個回購價格和阿裏巴巴2007年在港交所上市時的發行價格一樣。換言之,中小股民以發行價格持股近5年,獲得的投資收益幾乎為零,而阿裏巴巴在2009年、2010年分別每股分紅0.20港元和0.22港元,也只能算是聊勝於無。
有中小股民自嘲説:“早知道阿裏巴巴要退市,還不如在上市時拋出,當時開盤就有30港元,最高衝過了40港元,我們何必要苦苦持股5年。”
阿裏巴巴:權衡利益最大化
對於阿裏巴巴來説,2007年在香港發行股票募資約130億港元,為公司實施發展戰略乃至正在進行的轉型提供了強大的資金後盾。2011年財報顯示,阿裏巴巴網絡有限公司營業收入同比增長15.5%至64.2億元人民幣,凈利潤同比增長16.6%至17.1億元人民幣。而目前的退市,被業界人士視為“不過是公司權衡利益最大化的結果”。
業界人士分析指出,阿裏巴巴網絡有限公司早年的業務模式著重于吸引製造商、貿易公司及批發商通過其網上交易市場銷售産品,從而迅速提升付費會員數,實現最大的收入增長。從2011年開始,公司著手實施重大轉型,將業務重點從增加會員數向提升買家在交易平臺的用戶體驗轉移,這令付費會員數的增長速度在一定程度上有所減緩。雖然此戰略對公司長遠發展很有好處,但會在中短期內對公司的財務結果産生影響。
市場猜測:資本魔方難割捨
念著“芝麻,芝麻,開門吧”的咒語,馬雲帶著“阿裏巴巴”走上了迅猛發展的網絡大道,也打開了通往資本市場的財富之門。難道,馬雲會親手關上這扇門?
有業界人士認為,阿裏巴巴將港股子公司退市,意在推動阿裏巴巴集團整體上市。對此,阿裏巴巴方面表示,回購股份並不意味著新的上市計劃,但同時也留下暗示,“集團目前也沒有上市計劃,即便打算上市也是幾年後的事情。”也有分析人士估計,阿裏巴巴私有化與雅虎洽談的股權交易有關,為的是“合理避稅”。而阿裏巴巴的公告稱,這次私有化與雅虎交易沒有相關性,也不互為前提。