近期化工品價格雖然出現3%—5%的回調，但整體做空動能不足，而甲醇期價調整幅度則相對更小。甲醇期價已經接近安全邊際區域。

　　近期，大宗商品價格紛紛回調，其中，工業品價格調整較大，但斷定大宗商品價格中期下跌拐點出現還為時尚早。從化工品價格走勢來看，雖然近期出現3%—5%的回調，但整體做空動能不足，而甲醇期貨價格調整幅度則相對更小。從K線圖分析，甲醇期價已經接近安全邊際區域。

　　資金青睞甲醇期市

　　甲醇期貨在年後走出了一波衝高回落行情，但從最近幾個交易日的調整幅度來看，遠遠小于其他化工品種。從盤面來看，做空動能不足，下跌空間缺乏想象。相比甲醇期貨剛上市的那一輪淩厲的跌勢行情，此次回調更符合上漲途中的修正行情，在2800—2900附近，資金不斷介入，出現明顯的支撐。從主力資金的持倉來看，週一盤後數據顯示，多空前20名會員單位的空單與多單分別為4661張、4957張，勢均力敵。從多空前10名會員單位來看，多方力量分佈較為均勻，而空方力量更集中在個別會員單位上，對多方比較有利。

　　原油價格高企，支撐化工品價格

　　在歐債危機的打壓下，多數商品價格與2011年的高點相距甚遠，但原油價格一枝獨秀，離2011年的高點115美元附近只有不到10美元的差距。地緣政治成為原油價格上漲的導火索。伊朗石油部于19日在其網站上宣佈，伊朗已經停止向英國和法國公司出售石油，此舉加速了國際原油價格的上漲。伊朗是歐佩克中僅次於沙特阿拉伯的第二大石油生産國，目前伊朗局勢緊張，必將刺激油價進一步上漲，油價高企將貫穿于2012年。而油價高企對化工品來説，成本支撐作用尤為明顯。此外，我國化工每年需要從中東大量進口，每年需要進口的甲醇佔國內總需求量的30%左右，而從伊朗進口的數量最多，佔國內甲醇總需求量的10%。因此，一旦國際局勢發生突變，必將促使甲醇底部提早顯現。

　　裝置負荷較低，供應壓力不大

　　目前甲醇現貨價格穩定，加上部分裝置停車，市場信心並受到太大影響。近期現貨詢盤略有好轉，局部地區出現小幅上揚，其中江陰、太倉等地報盤主要集中在2840—2860元/噸，南通2870元/噸，寧波地區略穩，出罐集中在2940—2950元/噸。而年後部分廠家選擇停車檢修，也緩解了現貨供應壓力。部分裝置包括四川達鋼20萬噸産能停車檢修10—15天，山西原平昊華22萬噸産能繼續停車，重啟時間不定，山西臨汾同世達20萬噸産能近期無重啟計劃。下游液化氣市場表現尚可，雖然缺乏強勁支撐，但整體維持平穩。二甲醚市場繼續止跌回穩，甲醛等需求恢復，甲醇現貨及下游産品價格整體維持平穩。

　　總體來看，近期全球各主要央行不斷釋放流動性，推升了大宗商品價格，CRB指數站穩60天均線，底部跡象明顯，加上近期希臘問題有望緩解，美元階段性上衝受阻，大宗商品價格反彈勢頭還未結束。經過前一輪反彈，甲醇底部已經得到明顯抬升，加上外圍市場好轉，在化工品集體高位運行格局下，甲醇期價在2800—2900區間支撐明顯，一旦技術修正到位，後期有望重啟漲勢。（作者單位：大陸期貨）