中國人民銀行最新公佈的數據顯示，2011年12月底，我國外儲為31811億美元，比11月底的32209億美元，減少398億美元，自1998年以來首次季度下跌。

　　在外界看來，外儲的大幅下降反映出，在投資者擔心中國經濟增長放緩以及開始質疑人民幣升值空間還有多大之際，去年第四季度已經出現資本外逃的跡象。

　　14年以來外儲首次季度下降意味著什麼？

　　儘管國家外匯管理局在隨後的解釋中稱，數據下降的原因是多方面的，但毋庸置疑的是，發生在中國的資本外逃現象已經成為既定事實，並且這種現象正在對處在上升期的中國經濟産生潛在的風險。

　　根據招商銀行(600036,股吧)聯合貝恩公司發佈的《2011年中國私人財富報告》顯示，2011年，中國擁有可投資規模在1億元以上的企業主中，近30%已完成投資移民，另有47%正在考慮移民。

　　這雖然看起來是一個正常現象，因為不僅在中國，包括印度、墨西哥等發展中國家，民眾向發達國家移民已經成為很多人的選擇。

　　但一個普遍現象是，大多數印度人移民是為了能夠省下子女教育費，拉美人士則是為了獲得更好的就業機會，而我國的移民當中，約有80%的人並不是為了離開中國，他們只是為了換取一個身份。在這些人看來，獲取收益的最佳地點仍然在中國，而移民則是為了將錢放在一個他們認為更安全的地方。

　　我們都知道，資本外逃是資本流出中“非正常的”那一部分，其中既包括未被政府準確掌握著的資本流出部分，如出口低報和走私等；也包括渠道未被政府準確掌握著的資本流出部分。

　　根據央行的解釋，一般來講，資本外逃多是由於經濟原因造成，但中國的資本外逃主要是大量腐敗分子通過挪用、詐騙等手段攜款外逃；同時，一部分企業主對私有財産的保障心存疑慮也成為資本外逃的原因之一。

　　根據央行發佈的《我國腐敗分子向境外轉移資産的途徑及監測方法研究》報告顯示，向境外轉移資産的途徑目前共有8種辦法，分別為：現金走私、替代性匯款體系、經常項目下交易、境外投資、信用卡工具、借道離岸金融中心、海外直接收受、借道境外特定關係人。

　　央行的報告還指出，由於目前中國對一些經常項下的個人支付沒有嚴格的外匯管制或限制，中國腐敗分子或其特定關係人常常通過在境外使用信用卡大額消費或提現來實現資金向境外轉移。

　　央行在佈置2012年的工作時也提出，今年要進一步加強跨境資金流動監測預警。甚至，央行首次將這種監測範圍擴展到了人民幣的範疇。顯然，監管層已經意識到了資本外逃的危害，但令人擔憂的是，在急於尋求避風港的各類富人面前，這種監測是否能夠起到有效的作用。我們必須看到，資本外逃的手法已經隨著監管的日趨嚴格而變得更加多元和專業化。比如，在澳門的名錶店，很多來自內地的遊客在購買名錶時，往往使用信用卡付賬，之後就會以各種理由將表退回，店主則會退給他們現金，而不是取消信用卡交易；而在日本的房地産市場，中國人則多用借記卡付款購房。

　　可以預見，即使監管者將規定細化到在國外買一碗麵也要上報的程度，各種類似于“螞蟻搬家”的手段也會層出不窮。這就需要我們思考：如何才能讓財富持有者對中國市場充滿信心從而把財富留在國內，如何才能讓那些腐敗分子不敢再將非法收入轉移到國外。