上周東京膠主力1207合約上漲6.9日元/公斤，漲幅為2.19%。泰國政府推遲收購進程一度打壓東京膠價格短暫回落，但油價強勁漲勢，及輪胎和汽車製造商的堅挺需求前景為東京膠價格提供了有利支撐。

　　泰國政府在1月24日批准一項計劃，擬斥資150億泰銖（約合4.85億美元）向農戶以120泰銖/公斤的價格收購橡膠，以支持去年持續走低的膠價回升。該計劃本應于2月中旬開始啟動，但目前被推遲至3月實施，從而導致市場對泰國政府是否有能力落實收儲計劃産生懷疑，東京膠1207合約在上週四下跌了9.6日元/公斤。

　　自泰國政府宣佈對煙片膠進行收儲以來，東京膠價格的漲幅已經超過了15%，而泰國煙片膠報價也從之前的330美元/公斤回升到400美元/公斤上方，截至2月17日泰國RSS3煙膠(3月)價格報價在4100美元/噸。一方面，目前橡膠市場正處於季節性的停割階段，市場的供應壓力並不大；另一方面，持續走強的原油價格，仍足以抑制膠價回落，因此泰國政府並不急於在此時落實收儲計劃。當然，泰國政府面臨的資金緊張問題也切實地影響到收儲計劃的落實。

　　技術上，東京膠300日元/公斤已成為重要支撐防線，而上檔阻力在340日元/公斤附近。在原油價格不見大幅回調的情況下，目前，日膠價格形態仍有利於多頭保持防線。未來泰國的收儲進程以及中國市場的汽車銷售情況將是左右膠價的主要因素。（東航期貨 楊文虎）