因7月消費支出錄得五個月來最大單月漲幅，鞏固了經濟並未滑向衰退的觀點，週一美國原油期貨收漲逾2%。NYMEX-10月原油合約上漲1.90美元至每桶87.27美元，漲幅2.23%。週一TOCOM指標期膠2月合約上漲3日圓至每公斤363.9日圓，漲幅0.8%。

　　今日滬膠1201合約跳空高開，盤中價格震蕩走高，早盤價格突破前期下降通道，截止中午休市價格為34080元，漲幅3.09%。現貨方面，今日上海全乳膠現貨報價33700元/噸，價格較前一日上漲400元。

　　進口複合膠方面，週五新加坡20號標膠近月合約收盤為4652美元，折算複合進口價格為35120元左右。由於近期外盤膠價較穩，因此目前進口複合膠成本與滬膠主力合約價差由之前600元擴大至1900元左右。合成膠價格從高位回落後保持在順丁膠出廠價為32700元/噸，丁苯膠30600元/噸水平，中石化出廠價穩定。齊魯化工城合成膠報價略有漲勢，丁苯膠報價30600元/噸，順丁膠報價32700元/噸，上漲100-200元。

　　從季節性角度分析，每年2-4月是天膠供應最少的時期，基本都是去庫存化階段，而5-7月天膠供應逐步增大，8-10月國內割膠旺季，但東南亞卻是小的減産期，11-1月是整年供應最多的時候。目前國內供應沒有問題，但東南亞會迎來小的減産期，因此外盤報價與國內比較，顯得堅挺。

　　從橡膠自身基本面情況看，整體表現平淡，可是從季節性特徵看膠價在這個時期通常易漲難跌，這主要原因還是割膠以及下游消費的季節性變化。今日盤面較強，早盤價格階段性突破，把前期從36595高點下跌通道打破，短期偏多。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　胡楊潔