央行18日宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行2012年首次下調存款準備金率。

　　有市場人士認為，此次下調存準率不僅響應了溫家寶總理一季度要進行貨幣政策微調的指示，也是貨幣政策從“控通脹”轉向“穩增長”的一個重要表現。此外，SOHO中國董事長潘石屹、首創集團總經理劉曉光等均表示“降準”是好消息，股票市場專家也普遍認為這一消息短期有利於股市上漲。

　　據期貨市場人士分析，目前國內期市行情已到了選擇方向的十字路口，上周的全線回調是新一輪下跌的開始還是整體反彈的技術調整，仍有待觀察。國內存準率的下調無疑將利好期市重拾反彈，但未來是否反彈還需看本週歐元區財長會議對希臘救助方案的最終裁決情況。

　　貨幣政策以穩為主

　　中央財經大學教授郭田勇認為，央行在此時下調存準率，是兩方面因素綜合作用的結果。一方面，1月進出口、投資等宏觀數據下降，下調存準率有利於保持經濟增速平穩；另一方面，1月新增貸款僅7381億元，表明銀行流動性緊張，央行需要下調存準率向市場注入流動性。

　　“1月CPI雖然短期反彈，但中期仍然可控，這給貨幣政策‘預調微調’提供了空間。”銀河期貨柳瑾向期貨日報記者表示，根據2012年1月末人民幣存款餘額80.13萬億元的總量計算，此次央行將一次性釋放約4000億元資金。另外，央行在17日以數量招標的方式展開逆回購操作，也能釋放1000億元以上的流動性。

　　格林期貨研發中心高級總監李永民認為，本次存準率的下調只是適時調節貨幣供應，並不意味著貨幣政策的轉向。而今年的貨幣政策仍將是穩健為主、微調為輔，近期亦沒有降息可能。而匯豐中國首席經濟學家屈宏斌則認為，今年的貨幣增長目標預示著未來會有更多的寬鬆政策出臺。他預測，央行今年上半年還將有兩次下調存準率的舉措。

　　存準率下調短期利好期市

　　分析人士認為，預期已久的存準率“靴子”落地，對期市是一大利好。北京中期期貨研究院院長王駿預計，銅、天膠、鋼材和塑料等上周持續回落的品種本週有望小幅反彈，上周表現較為抗跌的豆類、油脂、黃金、燃油或將在本週繼續上揚，期指則有望延續升勢。

　　“期市整體反彈格局的延續需要歐元區財長會議對希臘救助方案的最終裁決結果予以配合。”一德期貨研究院易樂預計，本週初市場整體會受到“降準”的利好影響，但隨後可能走出振蕩行情，反彈的時間和高度需要看歐元區財長會議對希臘救助方案的裁決結果。

　　此外，另有分析人士認為，雖然歐債危機仍是期市揮之不去的陰影，但近期歐美股市強勁上漲，原油期價持續攀升，表明最壞的時刻已經過去，資金的風險偏好明顯提升，期市仍有望延續反彈行情。