今日，在最新一期《湛勻妙語》的節目中，著名經濟學家、上海市投資學會副會長陳湛勻教授就“養老金入市，要妥善設計分階段實施方案”發表演講，與各位觀眾進行了分享，以下是陳湛勻教授主要的觀點實錄：

　　有些人認為養老金入市有“救市”之責，無疑羊入狼口；但也有些人認為養老金入市大勢所趨，入市宜早不宜遲；但就目前而言，不僅要進行深度的研究，而且更重要的是要妥善設計分階段實施方案，加強制度和機制的建設，必須有助於實現股市的長期健康發展和養老金增值。

　　一方面，我們要看到，從 2001年到 2011年這十年期間，中國股市遭遇了“零漲幅”，這種“多米諾”骨牌是由於落後體制和市場規則造成的；在“負和博弈”的 A股市場裏，風險太大，養老金是百姓的"養命錢"，容不得半點虧蝕。但是另一方面也要看到引導長期資本入市是必須要抓緊的，因為它有助於金融市場穩定，同時資本市場和社會保障關係也是非常值得研究。

　　其次，我們也要正確認識國外的養老金現狀，這有助於更好地建設中國的養老金。比如美國養老金體系包括由全國統籌的社會養老保險計劃、企業年金等私人養老金如 401K、家庭個人開設的個人退休賬戶。美國法律規定全國統籌的社會基本養老金只允許購買政府債券，不能投資其他；美國養老金 401K貢獻美國的股市，但 401k是補充養老金，不是全國統籌的社會基本養老計劃；又如日本已有數萬億日元養老金的投資遭到了損失；還有，雖然韓國養老金盈利了，這是由於在近十年間緩慢提高養老金在股票的投資比例；在這幾天有消息稱韓國投資機構如養老基金瞄準了中國 A股市場上，動因之一可能就是人民幣的升值潛力。(胡津銘)