上周滬深兩市大盤依託均線帶震蕩上行，10日均線成為支持大盤上攻的主要力量。滬綜指成功站穩2350點，且連續7個交易日圍繞2350點展開箱體運動。技術上看，2350點一線的壓力基本已在窄幅震蕩中化解，由於近日央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，估計本週A股先衝高，然後橫向寬幅震蕩的概率較大。

　　“降準”短期將提振A股

　　日前，中國人民銀行突然宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。屆時，大型金融機構存款準備金率將調至20.50%，中小金融機構將調至17%，預計將一次性釋放流動性超過4000億元。這是央行今年首次下調存準率，也是在一年之內的第二次下調。當前存款準備金率依然較高，未來存款準備金率下調的空間依然很大。不過短期之內利率下調的概率較低。

　　從我國經濟走勢看，政策托底的力量正不斷顯現，緩中趨穩態勢明顯；從盈利走勢看，2011年12月規模以上工業企業累計同比增速結束連續5個月下行，出現反彈，同期M1亦出現反彈。即便去年12月不是企業盈利的底，企業盈利增速在2012年上半年見底或許並非奢望。更為重要的是，盈利對市場的負面影響或許已經逐漸進入相對可控的區間。

　　從流動性看，目前熱錢流出的現象已出現顯著緩解——且不排除轉向流入。從日前國務院常務會議以及小微金融債發行審批發行情況看，中小企業流動性應該可以得到趨勢性改善。從貨幣政策調控目標看，央行有能力也有意願保障銀行系統信貸投放能力。

　　當前的A股市場面臨三重底部。一是估值底，滬深300估值處於歷史最低區間；二是産業資本增持底，二級市場重要股東增持金額與減持金額比例以及增持家數與減持家數比例表明，市場已經進入産業資本認可的估值區間，歷史上出現産業資本的增持相對減持行為大幅上升後，都能看到市場出現較為明顯的上漲；三是政策呵護底，全國金融工作會議提出“深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心”，此後外管局超預期快速放行RQFII，證監會成立投資者保護局，表明政策對股市的呵護態度較為明朗。

　　向上突破後再震蕩

　　從成交量來看，近期大盤做多量能略顯不足，上周上漲已現乏力，熱點零亂，主要是一些中小盤股與三線題材股補漲，因此本週向上突破需補量，否則衝高回落不可避免。

　　從日K線，上週五滬綜指收出實為微漲、帶上下影線的小陰線，站穩5日均線支撐，目前半年線壓力在2383點。均線系統形成多頭排列，顯示大盤上升通道保持良好，短期走勢向好。

　　從周K線系統觀察，上周滬綜指收出第五根陽線，顯示大盤震蕩上行的格局依舊，上周股指收至20周均線之上，5周均線向上接近20周均線，中期走勢向好。不過，20周均線尚未走平，預示短期或頻發震蕩。

　　總之，大盤短期向上突破後大幅震蕩的概率較大。