經過4個交易日的技術性休整之後，週三A股多頭重整旗鼓，滬指再次向2350點發起衝擊並成功突破，站穩在5日均線上方。盤面上，有色、交通運輸、煤炭等權重板塊全線上漲，同時，物聯網、電子元器件和ST股等中小盤股也明顯受到資金關注。市場做多熱情一觸即發，板塊呈現普漲局面，滬指創出年內新高，兩市成交量伴隨放大。

　　流動性繼續支持估值修復

　　前幾日滬指在2350點處頗為糾結，令市場謹慎情緒有所回升，但往往行情就是産生在市場分歧和猶豫當中，利好市場因素在逐漸積累，多頭正暗流涌動，全球流動性拐點或已出現。歐洲LTRO實施和美國QE3預期加強直接推動全球流動性的寬裕，資金價格紛紛下行反映了這種變化。美國就業數據的改善體現了美國內在復蘇動力強化，歐洲的LTRO計劃穩定了平穩度過償債期的預期。在歐債問題逐漸明朗化以及美國經濟穩步復蘇的背景下，歐美的寬鬆政策將帶來全球流動性寬裕。寬鬆資金的流向主要由風險偏好和預期收益率所決定，在歐債危機緩和及全球避險情緒降溫背景下，資金風險偏好上升，重新回流新興市場。我國作為新興市場的代表，國際熱錢是否進入我國，最直接的信號就是外匯佔款數據的變化。2011年底以來，全球流動性逐漸流向新興市場，未來我國外匯佔款連續3個月負增長的現狀有可能逆轉。同時國內信貸季度性多投放，流動性環比改善明顯，支持A股市場估值修復。另外，2012年央票到期規模不大，降低存款準備金率仍有必要，國內流動性上行週期已經開啟。流動性層面的預期無疑是本輪反彈行情的核心動力，有色和煤炭等週期股的走強就是對流動性驅動行情的彰顯。

　　技術上，股指儘管經歷了連續幾日的牛皮整理走勢，但5日、10日、20日均線繼續呈多頭排列，KDJ、RSI、MACD等技術指標也均在多頭區域內運行，1月6日滬指見底2132點的上升通道仍保持良好，為股指再度發力提供了良好的技術支撐。另外，從投資情緒來看，市場經過兩年的連綿陰跌，目前市場人心思漲，表現在盤面上週期性板塊和題材板塊的有序輪動， 從最早的有色到上周的地産，再到本週的電子板塊，説明市場的做多思路是有序而清晰的。

　　權重股與科技股聯袂走強

　　週三，工信部發佈《物聯網十二五發展規劃》。根據《規劃》要求，到2015年我國物聯網行業將初步完成産業體系構建，未來5年全球物聯網産業市場將呈快速發展態勢。受此消息影響，怡亞通、高鴻股份、東方電子等物聯網概念股漲停，並帶動板塊整體走強。 此外，觸摸屏、電子支付、三網融合、雲計算、3G概念等消費電子板塊均表現不俗。整個消費電子的走強，與其良好的基本面和成長性分不開。去年眾多週期性行業均受到全球經濟衰退的影響而業績大幅下挫，但在全球消費電子逆市增長的大趨勢下，整個消費電子産業處於景氣度持續上升的趨勢中。而整個消費電子産業鏈中的細分行業將從中受益，如LED及觸摸屏、印製電路板、移動支付和物聯網等行業，因此消費電子行業成為目前市場炒作的熱點板塊。

　　另外，週三航運板塊在中遠航運漲停的帶動下整體走強。近幾日波羅的海幹散貨運指數（BDI）觸底反彈連續7日上漲，但受歐債危機以及全球運力過剩的影響，航運市場在短期內難以走出低谷。就二級市場而言，目前整個航運業的PB已接近1，個股普遍PB在1.2以下，部分企業已跌到1以下，短期受BDI指數反彈和運費提價的刺激，整個板塊短期或有階段性交易機會。

　　綜上，筆者認為，國內外經濟形勢處於一個階段性趨穩期。全球流動性寬裕以及風險偏好上升，主導資金流入新興市場，流動性及投資情緒繼續改善。國內政策暖風頻吹，市場估值修復要求趨強，有利於A股短期繼續向好。