評級機構已經有一陣子沒有行動了，但這並不妨礙它們在今年的情人節對歐元區展示它們“特別的愛”。

　　北京時間2月14日淩晨，穆迪下調了包括意大利等歐元區六國的評級，其中西班牙評級被下調兩檔。

　　不僅如此，該機構還警告，英國、法國以及奧地利的AAA評級可能面臨風險，認為這反映了“歐元區金融和宏觀風險增長，以及風險惡化對各個國家造成的挑戰”。這是歐元區危機爆發以來，英國的AAA評級首次遭到威脅。

　　最晚行動但最嚴厲

　　穆迪將意大利評級下調一檔至A3，較投機級評級高出四檔，同時將這一歐元區第三大經濟體評級的展望維持在負面。

　　穆迪此次還將馬耳他、葡萄牙、斯洛文尼亞、斯洛伐克的評級也下調了一檔，相應評級的展望依舊為負面。西班牙的評級則被下調兩檔。

　　穆迪下調歐元區部分國家評級的消息應該不會讓市場感到意外，因為該公司早在去年晚些時候就已經表示，將對歐盟成員國的評級進行廣泛的評估，其中包括不使用歐元的歐盟國家。

　　而且穆迪並不是第一個這麼做的評級機構：標普上個月也下調了這六個國家的評級。惠譽則在上個月下調了意大利、斯洛文尼亞和西班牙的評級。

　　穆迪下調評級的理由與之前標準普爾和惠譽的理由幾乎如出一轍：首先，擔心歐元區經濟和財政改革和危機解決方法存在不確定性；其次，近期勢態發展預示歐洲宏觀經濟前景疲弱，這增加了該地區國家通過實施緊縮計劃來削減債務的難度；另外，歐洲債務危機擴大也繼續對市場信心構成威脅，在這種情況下受困國和銀行很容易在未來遭受融資困境的打擊。

　　不過，儘管穆迪最晚採取行動，但對葡萄牙和西班牙來説，穆迪卻是最嚴厲的一個。在上述三大評級公司中，穆迪對這兩個國家的評級是最低的。

　　穆迪將葡萄牙的評級在垃圾級的基礎上進一步下調至Ba3，較投資級低三檔。

　　圍繞葡萄牙債務問題的擔憂最近幾週已顯著升溫，導致葡萄牙國債收益率一度創下新高。市場投資者越來越擔心，葡萄牙很可能將會步希臘後塵，即不得不申請第二輪救助貸款並進行大幅債務減記。

　　法國興業銀行外匯研究主管Kit Juckes指出，如果看一看大環境的話，這些降級行動毫無意義畢竟投資者都知道主權債務信用度比以往任何時候都要低，但穆迪此舉確實會在一定程度上增加市場近期的調整壓力。

　　英借機堅定財政緊縮立場

　　比起歐元區六國的降級，英國的評級展望被降為負面更令人意外。

　　穆迪將英國的AAA評級展望定為負面，表明穆迪認為歐元區債務危機已經對歐元區以外國家造成了嚴重的影響。負面展望意味著未來18個月內這三個國家遭到降級的概率為30%。

　　這是自2010年初歐元區危機爆發以來，英國的AAA評級首次被評級機構置於負面展望。2009年5月，標普也曾有過同樣舉動，但18個月後又將英國評級展望恢復到穩定。

　　標普和惠譽對英國的評級展望目前均為穩定。根據其他兩家評級機構對英國債務情況的評估，並沒有跡象顯示英國信用前景一定面臨風險。

　　穆迪在聲明中稱：“穆迪決定將英國評級展望調整為負面的主要動因是，更疲軟的宏觀經濟環境將對政府未來數年削減債務負擔的努力構成挑戰。”

　　穆迪指出，儘管英國不在歐元區內，但來自歐元區的經濟、金融和政治的進一步衝擊正通過英國與歐元區的貿易與金融聯絡對該國施加負面壓力。

　　英國財政大臣奧斯本(George Osborne)週一晚間在回應穆迪的決定時説，這説明，在目前的全球環境下，英國在處理債務危機方面不能獨善其身。奧斯本強調，英國必須要堅守當前的財政緊縮政策。“對於那些認為英國在應對債務問題時會落敗的人來説這是一次現實檢驗的機會。”

　　英國政府近來因實施財政緊縮計劃正承受越來越大的壓力。各方要求政府放鬆緊縮，給陷入停滯的經濟以喘息之機。

　　不過，多數分析師對《第一財經日報》記者表示，他們相信即使英國評級下降也不會帶來太大影響。

　　“我們看到美國也被降級了，他們去年丟了AAA評級，但這並沒有帶來太大損害。事實上，相比希臘和西班牙等其他國家而言，美國國債還是被視為避險天堂，我覺得英國也會如此。”英國匯豐銀行駐倫敦的一位分析師告訴本報記者。

　　此外，穆迪沒有像標普那樣下調法國和奧地利的評級，只將這兩個國家的評級前景下調至負面。標普上個月將法國和奧地利的評級下調一檔至AA級。

　　這意味著，目前三大評級機構中，惠譽和穆迪都維持法國和奧地利的AAA評級，這在一定程度上緩解了這兩個國家面臨的潛在壓力。因為通常面臨最低評級要求的國債持有者會考慮三大評級機構中多數機構的評級決定。

　　（第一財經日報 嚴婷）