統計顯示，從2012年年初至2月13日，滬深兩市已有47家上市公司發佈了增發預案，預計的增發募集資金總額約為842.42億元。回顧2011年年初，同期只有12家上市公司提出增發預案，擬融資規模合計僅為474.82億元。

　　進入2012年，上市公司的再融資需求顯得越發迫切。Wind統計資料顯示，年初以來推出增發預案的公司達到47家，預計增發募集資金總額約為842.42億元，遠遠超過去年同期474.82億元的水平。

　　增發再融資超過首發融資金額

　　根據Wind統計數據，今年以來，新股IPO募資85.58億元，而增發募資金額已達243.49億元。而在2009年~2011年間，增發募資金額穩居3000億元以上，其中，除了2010年新股IPO以高達4911.33億元超過3510.3億元的增發募資金額，而在其他年份，通過再融資渠道募集的資金額均不同程度地超過了首發融資金額。

　　除了增發融資之外，近期A股上市公司也頻頻發債融資。中國石化(600028)、新華保險(601336)先後宣佈發行超過200億元規模的鉅額公司債。對此有分析認為，在股市整體收益欠佳、資金呈凈流出的狀態下，部分上市公司再融資目前也有“棄股奔債”的傾向。

　　沃瓏港投資基金經理馮越峰認為，很多上市定向增發的募投項目本身仍具有一定的吸引力，加之參與增發的多數為大股東以及成熟機構投資者，因此對二級市場的資金面影響未必很大。

　　股價低於增發價

　　在A股持續弱勢的格局下，增發風險也在積累，導致部分增發項目的增發價格與二級市場價格出現倒挂現象。在今年以來公佈增發預案的上市公司中，高新興(300098)、雷鳴科化(600985)、輕紡城(600790)、西北化工(000791)、岳陽林紙(600963)等目前股價均低於增發價格。

　　一些公佈了定向增發重組方案的個股，市場也並不“買賬”，紛紛在復牌首日受到資金“冷落”。近日普洛股份的表現，便是這種市場心理的體現。部分上市公司為求股價“達標”，迫於無奈屢屢下調增發價格。中糧屯河(600737)此前曾兩度下調增發價格。增發價格從不低於10.47元/股下調至5.70元/股。由於破發風險增大，部分機構對定向增發也越發謹慎。