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1)化工行業觀點:
上周油價繼續維持高位震蕩。化工産品中,化纖、橡膠、鈦白粉等繼續慣性上漲,我們認為目前化工産品價格的上漲並不是基本面向好所致,更多是由於節後補庫存、工廠檢修、貿易商炒作等因素所致,因此未來其反彈高度受到需求面的制約,從我們近期草根調研、和下游企業交流的情況來看,需求面尚未出現積極的因素,而短期部分化工品(丁二烯、己二酸等)的反彈幅度已較大將進入調整,未來化工品反彈能否延續需要需求面來支撐,我們將繼續跟蹤需求面的情況。
2)個股觀點:
對化工板塊而言,此輪反彈中起初表現較好的為beta類,後來高增長的中小板股接棒補漲。長期看,目前是底部區域;短期看,行情有強弩之末態勢,需要等待基本面的支撐。而從行業基本面來看,板塊中相對確定的僅農化等子行業可能有春季行情,而其他子行業如化纖等需求面尚未出現積極信號。考慮到油價及下游需求的不確定性,我們暫維持對化工板塊整體謹慎的判斷。如果投資者看好大盤的持續行情,可繼續持有湖北宜化、煙臺萬華等,並可買入12年估值低的成長股,如東華科技、海利得、滄州明珠、寶通帶業等;如果短期不看好的話,可買入阿爾法類個股,如中國石化、中國石油、浙江龍盛等。(光大證券研究所)