東北證券2月13日發佈恒立油缸（601100）調研報告，並首次給予其“謹慎推薦”評級。報告指出，公司是高壓油缸等高端液壓元件的國內領先生産廠商。公司油缸産品具有技術研發、製造工藝、客戶與規模經濟等優勢，行業領先地位穩固。挖掘機油缸目前的銷售佔比為70%以上，産能將從2012年的30萬隻提升到2013年的40萬隻以上，産能釋放保障公司未來持續快速發展。

　　研報認為，受益於國産廠商的市場份額提升與對外資企業開始批量供貨，公司挖掘機油缸未來兩年預計將保持年均20%-30%左右的較快增速。外資企業的客戶開發即將進入收穫期；公司已進入神鋼、卡特彼勒等廠商的供應體系，預計13年僅卡特彼勒的供貨量將達到10萬隻以上。重型油缸與泵閥等新産品有望成為中長期新的重要增長點。隨著産能瓶頸的突破，公司的重型油缸增速將加快，今年的目標為産量增長30%，銷售收入增長50%。高端液壓件的市場空間巨大，公司爭取2014年研發成功泵閥等新産品，已在産品研發、精密鑄造件等方面開展相關工作。

　　研報預計公司2011-2013年的EPS分別為0.79元、1.00元、1.28元，對應的動態市盈率分別為22.7倍、18.0倍、14.1倍。

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