上周大盤先抑後揚，陽線報收，但漲幅不大，金融等指標股沉寂、個股活躍度大增、賺錢效應明顯是上周盤面主要特徵，這也是上周市場成交量放大的因素所在。從技術上看，上周大盤震蕩幅度較大，除了消息面的多空交織，分時圖技術指標不斷的處於背離態勢也是導致上周大盤震蕩加大的主因。由於在上周大盤上漲中量能相對穩定，使分時圖技術指標得到一定的修正，但我們也注意到，大盤周線技術指標已出現頂背離跡象，使本週大盤不但震蕩加大，同時調整壓力愈加增大。從週末央行公佈的1 月金融數據看，信貸規模、M2、M1 皆低於預期，特別是M1 環比回落幅度之大，除春節因素外，不排除受實際負利率影響使存款從銀行流出，存貸比壓力使1 月信貸規模減少。但從節後資金市場利率走勢看，預示2 月份信貸規模、M2、M1 將明顯改善，短期市場“不差錢”。然而，1 月進出口數據的負增長，雖與春節因素有關，剔除此因素，增速依舊回落，特別是進口增速回落之快，表明國內消費能力不足，經濟狀況不容樂觀，但也使宏觀調控政策難再緊。不樂觀的宏觀數據與政策面、資金面改善預期相交織，使本輪大盤走勢主基調為震蕩盤升，個股賺錢效應使市場信心短期難消退。我們數量化分析系統模型LSSVM 顯示，本週大盤紅盤報收；但我們産業資本二級市場動向分析顯示，隨著大盤反彈，上周産業資本在二級市場出現凈減持。此外，影響本週大盤走勢的主要因素還有週三中國交建的發行與週五2 月期指期貨交割日。綜合上述分析，我們認為本週大盤震蕩加大，調整壓力不減，回調蓄勢有利於新熱點孕育，上注意2377 點附近壓力，下關注2288 點附近支撐。本週操作策略：輕指數、重個股，把握個股交易性機會為主，特別是底部形態較好、有業績支持的補漲股，如醫藥、化工、裝備製造等，回避前期漲幅過高股。本週可關注逢低（600216）浙江醫藥、（000973）佛塑科技、（600835）上海機電存在的交易性機會。（方正證券研究中心）