上周大盤先抑後揚，呈小幅震蕩上行態勢。全周深證成指總體表現明顯強于上證綜指，市場成交量較前一週明顯放大。光大保德信基金認為，上周A股市場上漲的基本理由是經濟在回暖，因此這一輪上漲行情或將持續，這與去年6月份和10月份的兩次反彈有很大區別。

　　從消息面看，國家發改委決定，自2月8日零時起上調成品油價格。大成新銳産業股票基金擬任基金經理劉安田認為，其對通脹影響不大，通脹水平主要取決於經濟增長及貨幣供應量兩大因素，因此2012年全年通脹壓力不大。預計全年經濟增長將接近潛在增速，在此背景下，股市雖難有大行情，但風險也相對較低。

　　劉安田表示，通脹壓力減輕是目前股市最有利的因素，市場雖然已經反映了經濟增長中樞下降，但通脹下行有助於緩解市場對經濟硬著陸的擔憂。而經濟軟著陸將有利於資産價格的企穩，那些之前受損於硬著陸的行業會出現估值修復，比如銀行、地産和保險。

　　此外，國家統計局2月9日公佈的數據顯示，1月居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.5%，其中，食品價格上漲10.5%；1月工業生産者出廠價格指數(PPI)同比漲幅為0.7%，環比下降0.1%，PPI同比漲幅延續了此前持續回落的趨勢，創26個月以來新低。

　　諾安新動力靈活配置擬任基金經理趙蘇認為：1月份CPI數據超出市場預期，主要是在較高的翹尾因素基礎上，受到節日和氣候變化影響，預計隨後幾個月仍將維持相對高位，因此流動性政策大幅放鬆的預期落空，對短期市場反彈形成一定壓力。但從全年看，在持續偏緊的貨幣政策背景下，下半年CPI走低將是大概率事件，這也為調控留出更多操作空間。隨著經濟逐漸走進一個新的庫存週期，市場也將在震蕩中呈現結構性的小牛市。

　　從板塊表現來看，上周除金融服務業外，其他行業全部上漲。其中輕工製造行業漲幅最大，為4.03%。有色金屬、紡織服裝和電子元器件等行業的漲幅也超過3.5%。綜合、房地産、食品飲料和建築建材等行業的漲幅都超過3%。全周表現最差的行業是金融服務業，上周下跌0.35%。表現相對較差的行業有公用事業、交通運輸、交通設備、家用電器和信息設備等，上周漲幅均小于2%。

　　上週五，在安徽蕪湖房地産新政策的影響下，地産板塊表現搶眼。海富通基金認為，在目前流動性釋放的背景下，短期市場的利空因素較為有限，2月份行情在一定程度上值得期待；目前，地方房地産政策的變化已成為市場焦點，或將對房地産板塊甚至整個市場産生影響。

　　光大保德信基金認為，在市場快速反彈時，有色、煤炭等強週期行業的彈性更大。同時，由於經濟在回暖，且房貸政策近日有所變化，地産等早週期行業值得關注。另外，PPI的持續回落，會使大眾消費行業受益，此類行業也值得投資者關注。

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