上周A股市場出現了震蕩中重心上移的趨勢，上證指數的日K線圖的上升趨勢更趨完善。而且，上證指數在上週五已成功站上下降通道的壓力線，説明市場的中短線趨勢正在發生著積極的變化。但有觀點認為，週末公佈的一系列重磅經濟運行數據可能會澆滅多頭做多的激情。

　　貨幣政策進入兩難境地

　　隨著週末的經濟運行數據的公佈，上周多頭的做多底氣或有所降低。一系列經濟數據顯示出滯漲的可能性的確開始出現苗頭，比如説CPI數據繼續超預期上行，但PPI數據卻超預期地下行，如此的背離説明經濟活力降低，但通脹壓力猶存，這是一個典型的滯漲特徵。與此同時，1月份的信貸數據也遠低於預期，M1更是創下了3.1%的多年來的新低。

　　目前下調存款準備金率，加大市場流動性的話，那麼，就會進一步推高物價，使得CPI指數進一步上行。而通脹一直是貨幣決策部門關注的焦點中的焦點。如此來看，貨幣政策就進入到一個兩難的境地。

　　低開能否企穩？

　　外圍市場對我國1月份數據形成了直接的反應。因為我國經濟活力有所降低，意味著對全球大宗商品的需求也隨之降低，在此背景下，國際大宗商品期貨價格聞聲下跌。如此來看，在如此諸多不佳信息的疊加下，本週一A股的走勢可能會有所低開。

　　由於貨幣政策處於兩難境地，A股或難有大的作為。但A股的資金的操作思路往往會反其道而行之，尤其是貨幣數據已至極限，那麼，未來的貨幣寬鬆預期將更為強烈，比如説M1增速已低於3.1%。

　　建議投資者在操作中可以利用週一的低開適量佈局，即減持一些近期活躍的品種，騰出的倉位比例換成優質成長股。

　　(執業證書編號A1210208090028)