理財週報記者 黃劍/文

　　對於中國股民而言，2011年是痛苦的。

　　在這一年，無論你手中的股票故事多如牛毛，還是乾巴巴的半點波瀾都沒有，它們幾乎都有著相同的格調，那便是一路下跌，一如漢王科技、重慶啤酒，再如復星醫藥、華光股份。

　　如果你在這一年能夠手握一隻如華夏幸福或者新華聯這樣的大牛股，那麼無疑，你是那幸運的一小部分人。

　　但畢竟只有一小部分人，在2011年，更多的投資者的賬戶如這個市場一樣，有著不同程度的縮水。

　　2011年，中國的股市表現不佳。滬指第一季度小幅震蕩上行，並在第二季度創出全年最高3067.46點。然而自此，滬深兩市均一路下跌。

　　有人説，這一時期的A股市場幾乎是全球最差的股市。因為2011年全年，上證指數累計下跌21.68%，而深成指數更是累計跌幅達28.41%

　　如今，2011年永遠結束了，那些灰色的記憶已漸行漸遠。2012年，那些曾經深陷其中，或者逃離在旁靜靜旁觀的投資者，是否迎來了新的機遇，曾經沉寂的股市能否重新成為投資者狂歡之地呢？

　　有機會解套

　　儘管在2011年，A股融資額超過了7700億元，幾乎世界領先，但在12月28日，滬指也創出全年新低點——2134點。

　　而放眼整個市場，全年除了消費、傳媒、節能、銀行、農業等少數幾個板塊表現較好，餘下幾乎是“全軍覆沒”，其中煤炭、出口、通信、證券、有色等板塊更是下跌慘重。

　　截至12月30日，從年初到目前上證指數累計下跌21.68%，深成指數累計下跌28.41%。受股指下跌和首發不振等多重因素影響，去年公募基金總管理規模縮水超過3000億元。截至去年底，各類基金總資産規模為21081億元，較2010年底減少3033億元，縮水比例達到13.46%。這些基金總份額為22862億份，較2010年底小幅減少61億份。

　　對於大部分股民而言，滬指2800點和3200點成為他們進入市場最多的門檻，而也正因如此，他們35%-70%的資金最終被深深套牢。2012年，人們首先希望做的，是爭取解套，充分利用築底和拉升階段把去年的損失解救回來，一洗往日之痛。

　　新年以來，A股市場出現了一波反彈，而各公司年報也將相繼發佈。南方一位私募人士向理財週報記者表示，對於一些個股而言，如果年報披露業績利好，此時不失為出貨解套之機。

　　其實，多家券商機構均認為2012年將是行情反彈之年，只是各家對反彈的力度與高度理解各異。

　　國元證券認為，2012年全年市場波動區間在2380點-3100點左右。高點可能出現在5、6月份，低點出現在年初或年尾，全年呈現衝高回落走勢。行情反彈至高點，解套自然而成。

　　國泰君安策略分析師鐘華、時偉翔等認為，2012 年的 A 股市場一季度是低點，全年上證指數運行區間在2300點至3000點之間。 渤海證券則認為今年上證綜指運行區間在2100點至3200點間。

　　關注環保、醫藥和食品飲料

　　分析人士認為，當前已經處於底部區域，但由於市場多變及干擾因素增多，全年以成長股投資為主，消費防禦股投資次之，週期性板塊只有脈衝式機會。環保、醫藥、食品飲料等板塊為多方所推薦。

　　安信證券認為，2012年將表現為成長型股票與價值型股票交替反彈，在高成長、高估值的行業中，推薦軍工、生物醫藥、環保、種子、快速消費和智慧電網等板塊。

　　申銀萬國研究認為，2012年投資應該“保存實力，伺機而動”。由於市場對經濟的擔憂，蜜月行情可能在1季度即結束。應該關注景氣仍能逆週期回升的行業，如電力設備（尤其是輸變電設備和核電）、醫藥等；待政策出現較大鬆動後，則建議配置成長股。

　　渤海證券則認為，在財政投入逐步傾向於“保民生、調結構”的趨勢下，水利建設、節能環保、新能源和生物育種等新興産業或有機會。

　　年中行情達到頂點

　　2012年初被認為是市場底部區域，而年中或將出現行情拐點，由此年初也被視為投資配置，尤其是早週期行業配置的時間節點。

　　長江證券曾預測今年一季度初期有小幅反彈，而如今市場表現誠如此般。

　　但其同樣認為，在此次小幅反彈之後，市場將伴隨經濟基本面繼續下行，在二季度市場中期到達底部，之後是震蕩向上行情，全年將有15%的正收益。

　　2012年財政政策將維持積極的基調，結構性減稅將是主要看點。申銀萬國的看法與中金相倣。其認為2012年中國經濟拐點將在6月前後出現，呈前低後高的走勢；行情會于二、三季度出現，滬指核心波動區間在2200點至3000點之間。