中國金融期貨交易所(以下簡稱“中金所”)將於2月13日正式啟動國債期貨倣真交易。

　　國債期貨是國際上成熟的金融期貨産品，也一直是中金所的重要儲備品種。隨著我國債券規模的擴大和利率市場化改革的推進，債券持有者參與國債期貨保值避險的需求日趨強烈。上市國債期貨，能夠為市場提供重要的風險管理工具，形成由債券發行、交易、風險管理三級構成的完整的債券市場體系；為債券市場提供有效的定價基準，形成健全完善的基準利率體系；有利於活躍國債現券交易，提高債券市場流動性，推動債券市場的統一互聯；有助於促進債券發行，擴大直接融資比例，推動債券市場的長遠發展，更好地發揮服務實體經濟的作用。

　　近年來，在中國證監會的領導下，中金所對國債期貨開展了大量研究、開發工作。根據2012年全國證券期貨監管工作會議“穩妥推出國債、白銀等期貨品種以及期權等金融工具”的要求，中金所加緊國債期貨的準備工作，決定借鑒股指期貨經驗，先行推出國債期貨倣真交易。

　　開展倣真交易是金融期貨新産品上市前的重要環節，對於完善合約規則、檢驗技術系統、積累運維經驗以及開展投資者教育具有重要意義。事實上，股指期貨倣真交易為滬深300股指期貨的平穩推出和安全運行奠定了堅實基礎，積累了寶貴經驗。中金所國債期貨倣真交易將採取漸進過渡的方式，引導金融機構分批次參加，最終形成由全市場參與的倣真交易環境，最大程度地模擬真實交易環境。

　　借鑒國際市場經驗，結合我國國債現貨市場運行狀況，國債期貨倣真交易選擇了面額為100萬元人民幣，票面利率為3%的5年期名義標準國債為合約標的；合約月份為最近的三個季月(三、六、九、十二季月循環)；每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的2%；最低交易保證金為合約價值的3%；交割方式為實物交割，可交割債券為在最後交割日剩餘期限4-7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF。

　　據了解，中金所自2011年11月9日開始在內部進行國債期貨倣真交易，各項業務運轉通暢；2月13日開始，倣真交易將逐步對外開放，分批次發展銀行、證券、基金等機構投資者參與，並在適當時機推向全市場。通過倣真交易，中金所將進一步檢驗規則，聽取市場機構意見，進行相應改進。