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國債期貨倣真交易合約曝光

發佈時間:2012年02月10日 14:05 | 進入復興論壇 | 來源:中證網 | 手機看視頻


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  中國金融期貨交易所(以下簡稱“中金所”)將於2月13日正式啟動國債期貨倣真交易。

  國債期貨是國際上成熟的金融期貨産品,也一直是中金所的重要儲備品種。隨著我國債券規模的擴大和利率市場化改革的推進,債券持有者參與國債期貨保值避險的需求日趨強烈。上市國債期貨,能夠為市場提供重要的風險管理工具,形成由債券發行、交易、風險管理三級構成的完整的債券市場體系;為債券市場提供有效的定價基準,形成健全完善的基準利率體系;有利於活躍國債現券交易,提高債券市場流動性,推動債券市場的統一互聯;有助於促進債券發行,擴大直接融資比例,推動債券市場的長遠發展,更好地發揮服務實體經濟的作用。

  近年來,在中國證監會的領導下,中金所對國債期貨開展了大量研究、開發工作。根據2012年全國證券期貨監管工作會議“穩妥推出國債、白銀等期貨品種以及期權等金融工具”的要求,中金所加緊國債期貨的準備工作,決定借鑒股指期貨經驗,先行推出國債期貨倣真交易。

  開展倣真交易是金融期貨新産品上市前的重要環節,對於完善合約規則、檢驗技術系統、積累運維經驗以及開展投資者教育具有重要意義。事實上,股指期貨倣真交易為滬深300股指期貨的平穩推出和安全運行奠定了堅實基礎,積累了寶貴經驗。中金所國債期貨倣真交易將採取漸進過渡的方式,引導金融機構分批次參加,最終形成由全市場參與的倣真交易環境,最大程度地模擬真實交易環境。

  借鑒國際市場經驗,結合我國國債現貨市場運行狀況,國債期貨倣真交易選擇了面額為100萬元人民幣,票面利率為3%的5年期名義標準國債為合約標的;合約月份為最近的三個季月(三、六、九、十二季月循環);每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的2%;最低交易保證金為合約價值的3%;交割方式為實物交割,可交割債券為在最後交割日剩餘期限4-7年(不含7年)的固定利息國債;合約代碼為TF。

  據了解,中金所自2011年11月9日開始在內部進行國債期貨倣真交易,各項業務運轉通暢;2月13日開始,倣真交易將逐步對外開放,分批次發展銀行、證券、基金等機構投資者參與,並在適當時機推向全市場。通過倣真交易,中金所將進一步檢驗規則,聽取市場機構意見,進行相應改進。

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