國家統計局2月9日發佈的數據顯示，1月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.5%，漲幅比2011年12月份擴大0.4個百分點，結束連續5個月下行的態勢。權威機構對此紛紛發表看法，長城證券認為，1月CPI漲幅大超預期，存準率下調的可能性降低。《證券時報》（www.stcn.com）為您盤點相關機構的評論。

　　1、長城證券：CPI漲幅大幅超預期

　　長城證券發佈研報認為，1月CPI增長遠超市場預期。春節因素是主要原因，從商務部的食品數據來看，節後農産品價格出現明顯回落。從歷史數據來看，非食品領域中娛樂品和家庭設備價格在春節假期期間均有明顯漲幅，假期結束後漲幅快速回落，長城證券預計2月CPI為3.7%，3月CPI為3.7%。

　　長城證券研報並認為，石油價格是決定PPI未來走勢的關鍵。而由於1月CPI數據的超預期和伊朗局勢的不穩定等因素影響，存準率下調的可能性降低。

　　2、東海證券：下月PPI環比可能出現反彈

　　東海證券認為，節日因素與翹尾因素共同推動1月CPI同比漲幅反彈，但該兩因素在2月均將不復存在，CPI同比將可能回落至3%的水平；PPI大幅回落主要反映對工業産品需求的持續下降，目前仍看不到對工業品需求的趨勢性回升；近期原油等國際大宗商品價格在波斯灣危機和流動性增強預期改善下，上漲幅度明顯，2月PPI環比可能出現短期反彈，但若波斯灣危機延續或全球再次大量注入流動性，則存在推動PPI進入新一輪上漲週期的風險。

　　3、東方證券：CPI快速下行的趨勢並沒有改變

　　東方證券發佈研報稱，雖然1月份CPI明顯超出市場預期，但未來CPI同比快速下行的趨勢並沒有改變，預測2月份CPI同比在3.4%左右，年中仍可能回落至2%左右。

　　東方證券認為，1月份CPI同比上升4.5%，明顯超出市場的普遍預期。原因在於以下兩點：一是市場一般用商務部公佈的食用農産品市場價格周數據來估計CPI中食品價格的變動,但這兩個數據中構成部分的權重有差異。二是春節因素造成對非食品部分的環比低估。

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