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社保基金近期打新趨保守 券商債基激進出擊

發佈時間:2012年02月10日 08:06 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券網 | 手機看視頻


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  節後的A股在流通性預期的改善下逐步攀升向上,新股也在資金的推動下逐步走出破發睏境,尤其是昨日才上市的新股華錄百納全天以23.24%的漲幅解除了近期高價新股的破發魔咒。面對這樣的打新市場,國內最大的機構投資者——社保基金選擇了保守策略,2月已公佈網下配售結果的4隻新股中,竟無一家公司獲社保基金進駐。而與之形成鮮明對比的是,券商自營賬戶及債券基金打新勢頭甚猛,在4家公司的網下配售機構中佔據近三分之二。

  社保基金打新趨保守

  從近期社保基金的打新情況來看,操作思路趨於保守,報價普遍偏低。

  以東風股份為例,儘管主承銷商國信證券出具的估值區間為19元-22元/股,但國泰基金管理的社保基金409組合的報價僅12.74元,長盛基金管理的社保基金405組合的報價更是低至9.1元,不僅與券商給出的估值區間相去甚遠,還因低於最終發行價而失去網下配售資格。

  即使以多只社保基金“圍獵”的華錄百納來看,各只組合的分歧相當嚴重。當天對該股進行詢價的機構合計50家,有7隻社保基金參與,分別來自招商基金的408組合,國泰基金的111組合,華夏基金107組合、嘉實基金602、504、406組合以及鵬華基金的503組合。其中僅111組合的報價高於發行價,其餘6隻組合報價均低於發行價,107組合給出價格甚至較發行價折價1/3.

  此外,從榮科科技等新股IPO的詢價單來看,社保基金打新較為謹慎。比如主承銷商估值在18.24元-22.087元/股的萬潤科技,基金報價多數在10元/股以上,但招商基金、長盛基金管理下的社保基金組合的報價均在10元/股以內。

  這一現象與1月時社保基金積極選擇打新股的現象形成鮮明對比。在1月A股方向難明的走勢中,社保基金集中參與了溫州宏豐、國瓷材料、江南佳捷、蘇交科、海思科、安科瑞等。比如,在溫州宏豐的網下發行中,嘉實管理的社保406組合、504組合雙雙給出24元/股的報價,在公募基金公司管理産品中報價最高,在全部詢價機構中屬第二高。

  不過某管理社保基金的公募基金人士表示,沒有刻意回避打新市場,儘管從近期機構配售股解禁情況來看並不樂觀,但從逆向思維角度或孕育著新的投資機會。只要新股估值合理且公司質地優異,打新仍能斬獲不錯收益。

  券商債基激進出擊

  相比于社保基金打新趨冷態勢,券商及債券基金的操作便顯得較為激進。

  據上證報資訊統計,2月已公佈網下配售結果的4隻新股中,獲得網下配售資格的機構合計28家,其中19家來自券商自營賬戶及債券型基金,佔比達68%。其中,榮科科技的3家配售對象全部為券商自營賬戶,分別來自銀泰證券、渤海證券及宏源證券。其中前兩者的報價分別為詢價機構的第3高、第4高。此外,東風股份的16名配售對象中有5家券商自營賬戶和8隻債券型基金,佔比超過81.3%。

  某大型券商自營投資經理認為,券商的樂觀不無道理。畢竟新股募集項目將給公司未來帶來一定的成長性,市場應給予一定的溢價,而目前一級市場部分新股的市盈率低於二級市場,因此在新股上市首日,其價值將為市場重新發掘,近期打新的收益可期。(來源:上海證券報)

  

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