2月9日，國家統計局發佈數據顯示，1月居民消費價格(CPI)同比漲4.5%，食品價格漲10.5%；工業品出廠價格(PPI)同比漲0.7%，其漲幅創26個月新低，環比下降0.1%。對此，基金怎麼看呢？

　　泰達宏利基金

　　反彈不改通脹下行態勢

　　儘管數據不盡理想，但股指卻選擇繼續攻關，截至9日收盤上證綜指報收2349.59點，微漲0.09%，成交896.6億元；深證成指收于9560.73點，漲幅0.03%，成交797.5億元。泰達宏利基金認為CPI數據雖反彈但不改通脹下行態勢，且當前市場情緒較去年年底已出現上升。

　　1月CPI數據超預期在很大程度上受到季節性因素影響，但影響將是暫時性的。雖然CPI結束了此前連續五個月的下行趨勢，但泰達宏利基金判斷今年上半年通脹將會呈現出下行態勢。

　　具體來看，食品價格環比上漲4.2%，同比上漲10.5%。非食品價格環比上漲0.2%，同比上漲1.8%；娛樂教育文化用品及服務環比上漲1.1%，其中旅遊類環比上漲6.7%，漲幅明顯高於歷史平均水平。數據整體顯示，CPI上漲與春節因素關聯性較高。

　　信誠基金

　　貨幣政策放鬆料將推後

　　信誠基金認為，CPI上漲超出市場預期，下一階段國家宏觀調控政策可能將更加謹慎，短期內對於國家調控政策的放鬆不要給予太高期望。

　　信誠基金表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，遠超此前市場4.0%的一致預期。這主要是春節物價上漲、1月份國家大宗商品價格反彈等因素是1月CPI上漲的主要動力。從分類數據看，CPI幾大分類數據無論同比和環比都出現了上漲。可以説，食品價格貢獻了新增漲價因素的90%，其中基本是由豬肉和鮮菜的價格上漲所貢獻。同時，2012年春節在1月份，所以節日因素是這次CPI同比數據出現反彈的重要原因。

　　從PPI層面來看，信誠基金認為基本符合預期，這也反映需求並沒有明顯回升。PPI環比降幅有所收斂，但除了燃料動力外，其餘生産資料價格環比依然為負。對於宏觀調控政策的下一步走向，信誠基金持謹慎態度，認為央行在準備金率及信貸方面將更加謹慎，不會輕易作出調整，“鋻於通脹的反彈，貨幣政策的放鬆預期將被推後。”