受市場交投持續冷清影響，進入新年以來，券商行業仍未完全走出經營困局，截至昨天，滬深兩市上市券商1月成績單全部亮相，統計數據顯示，18家券商1月份共計實現凈利潤6.44億元。相比去年12月份，上市券商整體盈利狀況有所改觀，但與去年同期41.77億元相比，顯然差距巨大。

　　經營依舊未能走出泥潭

　　18家券商中，中信證券是券商板塊唯一的亮點，數據顯示，中信證券1月營業收入5.22億元，同比增長2倍，凈利潤2.05億元，同比增長近48倍。而其他券商業績則普遍出現大幅下滑，廣發證券、東北證券、山西證券、東吳證券和太平洋等5家券商1月則出現凈虧損。

　　從營收排名看，中信證券、招商證券、海通證券分列前三，1月營業收入分別為5.22億元、3.6億元和2.99億元。另外，華泰、光大、宏源、長江、西南等5家券商1月營收也超過億元。盈利排名上，中信證券、招商證券、海通證券分別以2.05億元、1.58億元和1.2億元的凈利潤排名前三，也是1月僅有的三家利潤上億券商。

　　從數據中不難看出，券商行業1月並未走出經營泥潭，如海通證券1月業績縮水超過五成，光大證券業績縮水近三成。剛剛完成借殼上市的國海證券雖然暫時扭轉了虧損局面，但其凈利潤只有區區百餘萬元，而像國海證券一樣處於盈虧邊緣的“微利”券商不在少數。

　　除此之外，更有5家券商1月份大幅虧損，並且虧損有向大券商蔓延之勢。如經紀業績排名A股前十的廣發證券1月出現近9000萬元的鉅額虧損。東北證券的情況也不樂觀，2012年1月，公司實現營業收入1473萬元，實現凈利潤-4529萬元。太平洋證券同樣陷入虧損，今年1月份凈利潤-1805.03萬元。

　　靠天吃飯格局決定現狀

　　券商1月份營業情況表明，券商行業延續了自去年以來的頹勢。分析原因，主要是我國券商業績的80%來自於經紀業務，其經紀業務收入佔比普遍都在六成以上，一些小型券商更是超過九成，而經紀業務又與股市行情息息相關，一旦A股二級市場行情不好，必將影響到券商行業的整體業績。從大盤走勢看，雖然今年1月份市場有所企穩，但成交量依然很小，據統計，1月份，A股日均成交額為1103億元，儘管環比增長22%，但較2011年全年日均水平下降36%，這自然嚴重影響了券商經紀業務收入的增長，因而1月份整體盈利狀況不樂觀也就不難解釋。

　　分析人士認為，去年整個券商行業的業績同比下降了四成，估計今年還會在去年的基礎上下降一成左右。不過，值得注意的是，儘管今年的下降幅度可能小于去年，但這是在去年已經下降了四成的基礎上的再下降，因此，券商行業今年的業績不容樂觀，如何改變“靠天吃飯”格局是券商扭轉經營業績的關鍵所在。

　　不過，分析人士表示，類似東北證券試圖通過再融資來擺脫不利局面這樣的方法卻不足取。日前，東北證券在發佈1月虧損報告的同時，同步出現了涉及40億元的再融資方案。事實上，在二級市場形勢未見好轉之前，東北證券想要借助擴張來擺脫經營困局，恐怕只是管理層的一廂情願而已。目前東北證券經紀業務收入佔到公司全部總收入的80%以上，如果公司在投行業務和自營業務方面未取得有效突破，單純利用規模來突圍的話，鉅額的成本可能反而會加大公司的虧損。