滬深股市週二收盤走低，在流動性趨緊的環境下，投資者對於政策放寬的預期有所降溫。

　　表現:券商、地産跌幅較大

　　昨天大盤早盤低開，之後逐級下探，盤中短線快速回落，調整姿態明顯。技術位60日均線得而復失，2300點也在盤中被跌穿。上證指數收市報2291.9點，下跌1.68%；深證成指收報9266.71點，下跌1.93%。兩市全天共成交1098.87億元，較前一日萎縮一成半。另外，中小板指收市跌1.74%，創業板指跌1.87%。

　　昨天券商和地産等品種跌幅較大，或各有其他催化劑。上市券商昨晚公告1月份經營數據，大部分券商1月份經營收入同比大幅減少，許多中小券商還在1月份錄得虧損，這成為券商股昨天下跌的直接導火索。地産股方面則是銷售數據和政策從緊繼續構成壓力，而且市場對一季度新增信貸低於預期的擔憂也可能是原因之一。

　　不過，從午後有色和煤炭強勁反彈的表現來看，市場仍有一定的抗跌動能，並能夠在指數關鍵點位有效釋放。上證綜指昨天止跌回升後，仍保持在震蕩向上的通道中，若有色和煤炭能繼續穩住指數，而指數又通過震蕩消化壓力和修復技術指標，則不必太過擔憂。

　　分析:“降準”預期落空

　　“降準”無疑是春節前後談論得最多的話題，這一預期一直存在，卻遲遲未能落實。而昨日闊別六周的央行正回購再回籠260億，意味著前期下降存準率的預期成為泡影。該消息為市場利空，是股指出現急跌的罪魁禍首之一。

　　近期央行放大銀行上半年貸款額度，同時匯金降低三大行分紅率等等一系列舉措以及銀行間短期拆借利潤大幅跳水被投資者視為貨幣政策鬆動的重要信號，也是近期股指連續反彈的最主要支撐。

　　不過，有分析人士認為，雖然降準未能落實，但經歷春節資金面極度緊張的局面後，年後資金面的壓力正逐步緩解，儲蓄正有序回流，且在美元短期走貶的推動下，全球資産再度回流新興市場，不排除1月外匯佔款重新轉正的可能，屆時流動性將為市場維持一定的強度提供支撐。昨天的大陰線並不能完全確認波段頂部的到來。

　　中金公司最新利率週報認為，1月中國外匯佔款有望恢復增長，增量達2000億-2500億元人民幣，這使得存款準備金率近期下調的迫切性降低。 本報綜合