本月9日國家統計局將公佈1月宏觀經濟數據。根據目前多家機構的預測，由於春節因素，CPI平均值在4%左右。業內認為，從2月份開始，CPI漲幅將延續去年下半年以來的下滑態勢，貨幣政策可能迎來調整期。　

　　數據顯示，1月份食品價格總體處於小幅上漲過程。由於進入冬季氣溫偏低，蔬菜生長速度放緩，其價格呈季節性上漲態勢；而且由於假日到來，消費者對水産品及肉類需求上升，其價格也有小幅回升。此外，春節期間國內煙酒等非食品價格也將有所上漲。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，食品CPI環比可能因春節因素升至3.0%以上；而從1998年以來的數據來看，14年中除了2009年，其餘13年非食品環比增長均在春節所在月份提速。今年1月CPI同比持平或略高於去年12月水平的可能性較大，即增幅為4.1%。

　　從2011年8月份起，CPI同比已經連續五個月出現回落，物價上漲壓力正在逐步緩解。市場預期，2012年貨幣政策將會有所放鬆。魯政委認為，今年下調存款準備金率趨勢已經非常肯定，當然央行也可以用逆回購的方法也可以注入流動性，但是這需要央行持續、滾動地進行逆回購的操作。但是與其這樣，在目前存準率畸高的情況下，顯然有下調的必要性。只是具體的時點並不容易判斷。

　　“鋻於經濟增長放緩，預計中國貨幣政策中將主要以存款準備金率調整向市場輸送流動性為主，預計存準率將下調5次，而基準利率不會下調。”渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩如是表示。

　　不過中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾卻認為，當前9%的GDP增速、4%的CPI漲幅，表明宏觀經濟運行平穩，這個時候沒有必要調整貨幣政策，即便是動用了某個工具，也不能表明宏觀貨幣政策取向已經發生了變化。