昨日A股市場窄幅震蕩，尾盤收紅。指數特徵方面，延續了上周以來的小強大弱格局，上證指數上漲0.03%、滬深300指數下跌0.07%、中小板上漲0.89%、創業板上漲0.95%。行業方面，建材、食品飲料、化工漲幅居前，非銀行金融、餐飲旅遊、房地産跌幅居前；市場步入2300點位置後，上漲熱點較為零亂，本週進入宏觀數據公佈密集期，由於對基本面的預判存在分歧，更多的投資者在1月數據公佈前保持了觀望狀態。

　　近期在月度與周策略中反復提及了大趨勢與小干擾的觀點。就大的趨勢而言，我們繼續維持看多的判斷，就短期市場波動來看，認為通脹數據存在一定衝擊，外匯佔款數據需要觀察，因此短期內市場存在小級別調整可能；無論從盤面變化，還是我們監測的基本面情況，市場發生上述變化的機率依然較大；第1，通脹數據。1月CPI達到4.1%左右，可能高於普遍預期。春節後，房租上漲與物價從2月第二周開始回落，2月CPI仍呈緩慢回落狀態。通脹超預期，對短期市場情緒産生衝擊；第2，外匯佔款數據變化。去年4季度後期，熱錢流出擔憂加劇，本期外匯佔款和進出口數據將對這一預期産生影響；我們預期1月為順差狀態，同時考慮到1月NDF市場升值了1.6%左右，因此外匯佔款口徑的熱錢呈止跌企穩狀態。但是在這一數據沒有公佈前，市場可能會保持謹慎。第3，從隔夜全球變化看，中東緊張形勢升級與希臘債務討論推遲，對市場形成短暫負面影響。消息面有奧巴馬下令對伊朗銀行實施新制裁措施、美國關閉駐敘利亞大使館、原定於週一的希臘、歐盟和IMF三方會談被推遲到週二（一年期國債收益率首次突破500%）。

　　倉位與配置方面：維持85%的倉位水平，看多市場，建議投資者在本週市場下跌時，進行加倉操作。配置方面，繼續看好煤炭、保險、銀行、家電、商業板塊機會。（長城證券研究所）