國務院總理溫家寶日前主持召開國務院常務會議，出臺20條措施進一步支持小型微型企業健康發展。毫無疑問，這又是一個有利於小微企業的新政。在外部經濟復蘇乏力及內部經濟減速的不利因素影響下，小微企業經營困難早已是不爭的事實，而資金緊張又是首當其衝。

　　雖然支持小微企業的政策方向有了，融資藍圖也看到了，但何時變為現實還是個未知數。小微企業上市融資雖然看起來很美，但真正做起來沒那麼容易，搞不好可能只是給處於困境中的小微企業畫餅充饑而已。理由主要有三：

　　第一，從現有上市公司的門檻而言，小微企業顯然是難以企及的。既然如此，這就需要證監會專門為小微企業出臺相應的辦法，而這可能又牽動著主板和創業板的問題。實際上，小微企業上主板或創業板的可能性很低，因為新年伊始500多家企業申報創業板和主板上市待審的消息已很明了。那麼，一種可能就是加快新三板的擴容，讓小微企業進入新三板市場。但在新三板擴容的問題上，監管部門目前並沒有下發正式的文件，對於新三板監管體制以及交易、轉板等問題也尚未有定論，這些問題恐怕不是一兩個月能解決的。縱然能夠上市，按照“貨幣政策一緊縮，小微企業就遭殃”的怪圈類比，IPO融資一降溫，小微企業很可能也跟著倒楣。

　　第二，從小微企業的資金特點看，直接融資也並非是主要的。儘管政府部門近年來加大了對小微企業的資源傾斜力度，但在信貸規模趨緊的態勢下，小微企業依然面臨較大的資金壓力。對眾多小微企業而言，缺的並非上市融資所需要的大量資金，有時候一筆及時的小額資金也許就會改變其發展軌跡。

　　第三，從小微企業的自身情況看，上市基本上是可望而不可及的夢想。小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱，各行業對小微企業的界定會有所差別，但能明確的是，小微企業的規模的確很微小。不僅規模微小，而且更多的小微企業既缺乏人才，又缺乏資金，甚至根本沒有規範性的企業管理，如此情勢下讓小微企業上市融資其實是勉為其難。即使上市了，很大程度上也可能步主板、中小板的後塵——借上市之名行圈錢之實。

　　（陳和午 作者係正略鈞策管理諮詢顧問）