上周，受近期歐美主要市場和新興市場上漲提振，QDII基金業績上漲了2.76%，在各類型基金中居首。在普漲背後，QDII基金對不同市場態度差異明顯：普遍看好美國市場，而對歐洲和新興市場仍持謹慎態度。業內人士表示，在美股創新高、亞太主要市場也上漲的背景下，QDII基金業績增幅較大。經濟增長的放緩趨勢以及歐債危機的不確定性是繼續牽制新興市場表現的兩個主要因素。投資者應在權益類、固定收益類和商品類之間保持大類資産配置的均衡，以權益類作為主要配置，其他基金作為輔助配置。在權益類QDII配置中，重點配置美國市場的同時，在主動管理型與被動指數型中做到均衡配置。

　　超配美國市場

　　慎對新興市場

　　儘管近期新興市場表現也可圈可點，QDII基金對新興市場一季度走勢卻持謹慎態度。

　　國投瑞銀新興市場指出，今年第一季度，新興市場股市既有壓力也有機遇。一旦歐債危機得到控制以及經濟增長重新走穩，估值水平可能快速回歸，從而推動股市上揚。將繼續維持偏防禦的組合配置，一方面爭取把握目前低估值水平帶來的市場投資機會，另一方面也積極防範歐債危機擴大可能導致的市場下行風險。

　　建信新興市場則表示，對新興市場保持謹慎態度，原因在於主要新興市場經濟未來短期仍然處於下行階段，目前的經濟放鬆政策不太可能迅速扭轉經濟增長放緩的方向。除了經濟基本面、企業盈利和估值等基本因素影響新興市場以外，資金進出也對市場短期走勢起到較大推動作用。市場目前還難以找到近期出現單邊行情的邏輯，精選個股、適時控制倉位是創造超額收益的最佳途徑。

　　海富通大中華精選認為，歐元區由於高企的債務負擔率和一些難以迅速扭轉的結構性因素，其面臨的債務問題難以在中短期內徹底解決，前景仍不容樂觀。從市場角度看，一季度美國經濟將繼續復蘇企穩；大中華股票在經歷了前期連續調整後，整體估值已處於較低水平，市場恐慌情緒在一定程度上也得到了釋放，但是仍然需要等待政策給出的積極信號。

　　鵬華環球表示，新興市場經濟增長開始放緩。隨著避險資金從歐洲及新興市場國家流向美國，美元及美國資産相對表現較好。並且在去年四季度利用市場波動參與波段投資，也將繼續超配發達市場尤其是美國市場。

　　黃金投資需看QE3“臉色”

　　近期黃金QDII會否再現輝煌？有業內人士指出，近期黃金主題QDII基金業績可能會一定程度上漲，但是預計漲幅不會很大，主要原因是一方面去年黃金價格漲幅已經很大，另一方面美國遲遲未如市場預期推出QE3，令美元指數走強，從而抑制了黃金上漲。一旦QE3推出，屆時美元走弱，對金價將産生刺激。

　　匯添富黃金及貴金屬指出，短期金價走勢主要看美元是否回調，而中期金價有可能重拾升軌。一季度需關注美國QE3是否推出和歐債危機進展。今年第一季(三月底贖回)歐盟多國到期歐元債券總額4570億歐元，債務國以至歐央行只能發新債養舊債。歐元的前景還得看已定於三月間公佈“救市”細節的歐洲財政聯盟是否有令投資者信心恢復的措施。目前的情況下美聯儲推出QE3的阻力比以前減弱。若美元繼續急升，聯儲局更可能推出QE3以壓低美元，對商品價格將帶來極大的提振作用，特別是黃金價格。

　　從中長期來看，易方達黃金主題認為，歐洲和美國的通脹壓力還處於可控水平並有下降趨勢。面對需求不足的經濟基本面，歐美通過進一步貨幣擴張來刺激經濟，同時利用適度的通脹來減少實際債務壓力，仍是最佳的路徑。在此路徑之下，黃金向上的大趨勢並未改變，仍舊是投資者組合中不可或缺的資産類別。