化肥工業“十二五”發展規劃已發佈。根據規劃，十二五期間，我國化肥工業要在提高産品集中度、産品結構優化、技術進步、加快兼併重組等方面取得成效。

　　規劃解讀。

　　行業集中度的提高有助於化肥行業健康發展，避免化肥價格的大幅波動。到2015年，我國化肥企業數將大幅減少，大中型氮肥企業産能佔比達到80%以上，大型磷肥企業産能佔比達到70%以上。目前已上市化肥公司的規模在同行業中屬於較大的，因而這些公司在未來化肥市場的話語權會增強。

　　在産品結構方面，單質肥複合化率、大顆粒尿素比重將逐步提高，重視發展緩控釋肥料。複合肥行業在“十二五”期間將迎來發展機遇，金正大等大型複合肥公司將受益。

　　加快兼併重組，逐步形成以大型化肥且有為主導的生産經營格局。我們預計此前整體上市沒有成功的雲天化，以及瀘天化與川化股份的整合在十二五期間有望取得突破，從而有助於發揮這兩家公司在雲南和四川化肥市場的主導作用。

　　低品位磷礦的利用將越來越多。根據規劃，十二五期間將重點開發和推廣中低品位磷礦制酸及磷酸精製技術，在雲南、貴州建設1800萬噸的磷礦採選能力。這些舉措的實施表明，目前國家已認識到磷礦資源的緊缺，由於30%以上品位的富礦越來越少，如何將低品位磷礦洗選成為可供下游使用的精礦將是十二五期間要重點解決的問題之一。選礦量的提升，將為磷礦石價格的上漲提供有力支撐，興發集團等公司將受益。

　　十二五期間，青海將新增100萬噸鉀肥産能，新疆力爭新增170萬噸鉀肥産能。産能的擴張，將有助於鹽湖股份、冠農股份業績的提升。（海通證券研究所）