上證指數周K線 劉奇濤 製圖

　　大可

　　上周滬深股市先抑後揚。上周初上證指數高開低走，未能出現市場期待的龍年開門紅，直至週三下探2263點後方才止跌企穩。下半周在金融、煤炭等低估值板塊的帶動下，該指數重回2300點上方，週五向上突破60日均線，形成向上震蕩攀升態勢。不過，股指目前面臨下降趨勢線和頸線位的雙重壓力，如果成交量不能大幅放大並上攻，則股指震蕩向下調整的概率大。

　　經濟回升並不強勁

　　消息面上，從市場環境觀察，雖然1月份PMI小幅回升，繼續在50榮枯線上方運行，但剔除春節消費因素，經濟回升勢頭並不強勁。加上房地産調控持續以及外貿形勢偏緊，一季度上市公司業績面臨考驗。同時，節前央行逆回購資金到期，海外熱錢持續外流，即便再次下調存準率，資金偏緊的局面也難以得到有效改善。

　　此外，中央匯金公司原則上同意今年對其持股的大型銀行分紅比例再下降5個百分點，以支持有關銀行增加以利潤留存補充資本的能力。長遠來看，匯金公司對銀行分紅的要求減低有利於銀行業發展的持續性和穩健的特徵，同時，銀行股的走強對本輪由權重股帶動的反彈行情也能起到穩定人心的作用。

　　新股發行提速

　　本週新股發行大幅提速，共有8隻新股將分別登陸主板、中小板和創業板，五個交易日天天都可以“打新”。不過進入2012年以來新股上市首日跌多漲少，投資者“打新”還需仔細甄別。

　　8隻發行的新股分別是萬潤科技（002654）、東風股份（601515）、朗瑪信息（300288）、科德曼（300289）、榮科科技（300290）、共達電聲（002655）、環旭電子（601231）、吉視傳媒（601929）。

　　從發行安排上看，本週一、週二、週四各有1隻新股發行，而週三和週五分別有3隻、2隻新股發行。8隻新股擬發行數量總計5.636億股，預計募集資金總額為45.9億元，其中週五發行的吉視傳媒募集資金預計最多可達22億元，其餘7隻新股預計募集資金均不足10億元。

　　值得注意的是，近日證監會網站披露了515家IPO申報企業的基本信息，包括城商行、農商行在內的14家銀行集體現身名單。新股發行節奏顯著加快，二級市場資金或有分流效應。

　　技術壓力明顯

　　從日K線看，上週五上證指數收出中陽線，突破60日均線，半年線壓力在2404點。均線系統正由交匯狀態向多頭排列轉化，5日均線上翹接近60日均線，短期走勢向好。不過，2132點震蕩向上以來，目前大部分擺動指標已發生背離，預示調整迫切。

　　從周線系統看，上證指數周K線收出帶長下影線的丁字星，上漲0.49%，而前一週為上漲3.32%，市場漲勢趨緩，日均成交金額比前一週縮減近兩成。周K線均線系統維持空頭排列，但周K線站穩10周均線之上，5周均線上翹接近10周均線，中期走勢開始轉好。

　　從趨勢觀察，上證指數處於緩慢震蕩攀升格局，但成交量仍顯不足，如果滬市日均成交額在800億元以下運行，估計本週略微衝高後回調將不可避免；目前滬綜指已觸及自3067點以來下降通道的上軌線壓力位，即使股指短期衝破壓力位，仍將面臨較大的震蕩，短期容易走出衝高後震蕩加劇的走勢。