本報特約評論員皮海洲

　　本週是龍年的第一個交易周，A股市場並沒有迎來投資者期盼中的“開門紅”。儘管春節期間國際股市以上漲為主，但1月30日開市的A股市場卻我行我素，當天上證指數下跌1.47%。

　　雖然説A股龍年“開門黑”並不意味著龍年A股就一定會下跌，但卻預示著龍年的A股市場並不平坦。從宏觀形勢來説，無論是國際形勢還是國內形勢，都不支持A股 “飛龍在天”。目前A股市場的風險得到了較大的釋放。如去年末，滬市二級市場股票的平均市盈率只有13.41倍，一批藍籌股的市盈率甚至降到了10倍以下。這也是龍年股市值得投資者期待的重要原因。

　　對於股市問題，管理層強調，要深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心。可以説，政策面的最新表態抓住了中國股市的“牛鼻子”。

　　但在“提振股市信心”方面，管理層的具體做法，卻令人失望。雖然郭樹清出任證監會主席以來一直強調增加投資者回報，強調上市公司現金分紅。但由於新股的“三高”發行，而且這種“三高”發行仍然還在延續，這就使得證監會一味強調現金分紅對於增加投資者回報的意義非常有限。不僅如此，對於股市的低迷，管理層並非針對股市所存在的問題來加以解決，而是南轅北轍。比如，管理層一直都在回避股市的定位錯誤問題，回避股市高速擴容帶來的負面作用，而是試圖通過引進養老金等新增資金，來維持股市的融資功能。

　　不僅如此，對於市場非常關注的新股發行制度改革問題，管理層也只是傾向於修修補補。目前的新股發行制度是典型的偽市場化發行制度，有必要推倒從來。但從目前媒體披露出來的有關措施來看，其新措施無非是提高網下配售比例，在新股詢價環節引入荷蘭式拍賣制，這些措施並不能有效抑制新股高價發行。

　　因此，龍年的股市還必須面對諸多問題。龍年A股的腳步並不輕鬆，其行情的演變也並不平坦。