1日下午，證監會首次向社會公佈了發行股票審核工作流程，以進一步提高發行審核的公開性和透明度。同日，證監會發行部、創業板部聯合發佈《關於調整預先披露時間等問題的通知》，將企業申請IPO的招股書預披露時間大幅提前。

　　“證監會此舉不僅將增加一級市場的透明度，還將改善二級市場不景氣的局面，提升資本市場的信心。”2日，山東財經大學(籌)證券期貨研究所所長、導報特約評論員張延良接受經濟導報記者採訪時表示。

　　推進“透明化”

　　“公開IPO審核流程，對整個證券市場向著公開化、透明化的方向發展有著重要意義。同時，也有利於提升整個市場的監管水平。”張延良説，這是資本市場進步的體現。

　　據證監會介紹，按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，IPO的審核工作流程分為受理、反饋會、見面會、問核、預先披露、初審會、發審會、封卷、會後事項審核、核準發行等10個主要環節，分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。

　　證監會有關部門負責人説，此次流程公開使證監會的審核工作接受監督和約束，通過雙向公開使發行市場更加公開、公平、公正，督促仲介機構和證監會審核人員勤勉盡責，使所有擬上市企業都能共同倡導公開理念。

　　“證監會&&提高透明度，不僅把監管部門置於社會監督之下，更把保薦機構等仲介機構和發行人的工作質量曝光于整個社會，通過雙向的公開和監督，可以共同提高發行市場的公信力。”張延良説。

　　提升監管水平

　　“不僅如此，從1日開始，證監會已要求發行人將預先披露時間從此前的發審會召開前5天，提前至發審會之前1個月，同時證監會將公佈在審企業名單。這些都體現了證監會致力於市場透明公開的態度。”張延良説。

　　據介紹，預披露提前對發行人和保薦機構提出了更高要求。上述負責人表示，目前仲介機構的工作還存在種種不足。有的保薦機構沒有對企業進行全程把關，甚至在盡職調查中遺漏了重大關聯方和重大涉訴事項；有的招股書對風險揭示不足，往往需要反復修改。

　　“儘管只是調整了預披露時間，但是，這將利用市場對發行人和投資銀行形成較強的約束。”張延良對導報記者表示，在這種情況下，不少實力不濟的擬上市公司可能會知難而退，有利於提升上市資本質量。

　　值得關注的是，IPO審核各個環節設置頗為嚴謹。其中，雙人審核制就是一個代表。據上述證監會有關部門負責人介紹，通過雙人審核、集體決策的機制，確保對每一個發行申請人的審核決定均通過會議以集體討論的方式提出意見，避免個人決斷。