昨日，創業板高開高走，截至收盤，創業板指大漲2.25%，超過九成個股上漲。板塊中，除荃銀高科、湯臣倍鍵、理邦儀器、安利股份、安科瑞下跌外，其餘交易個股幾乎全部上揚，萬福生科與華星創業漲停，信維通信漲7.06%。

　　春節後的4個交易日，創業板指除1月31日小幅下跌之外，其餘交易日均出現不同程度上漲，表現可圈可點。不過，鋻於創業板個股高估值的情況，不少分析人士認為，2012年創業板“去泡沫化”進程仍將繼續。

　　天相投顧研究報告認為，經濟步入下滑通道，創業板整體業績出現大幅下滑；宏觀流動性偏緊，創業板密集的擴容壓力及較高的減持壓力令供求關係失衡；市場本身估值結構的修復引發的去泡沫化，是2011年影響創業板走勢的三大負面因素。這三大因素依然會困擾2012年創業板指數整體運行。

　　從宏觀經濟方面來看，儘管有專家樂觀預計，今年貨幣政策較去年將有所改善，但有分析人士指出，基於完成地産調控目標及通脹反彈防護考慮，貨幣政策大幅放寬的可能性很小，在這一背景下，今年宏觀流動性整體難以出現質的改善。在今年經濟形勢整體弱于去年的大背景下，創業板上市公司業績趨緩的整體狀況依然難以改變。

　　估值結構方面，天相投顧認為，創業板高估值現狀依然存在。數據顯示，創業板滾動市盈率由年初的65.67下降到目前的36.61。雖然一直以來投資者都認為，與主板中的傳統業務公司相比，創業板公司擁有更高的成長性，具有高估值潛力。但當其業績增速與主板相比體現不出高成長性時，高估值就成為一種缺乏支撐的泡沫。

　　“今年創業板高估值現狀難以維繫，2012年對於創業板來説，估值泡沫存在進一步刺破的風險。”深圳一傢俬募基金的投資經理對記者表示。

　　此外，今年創業板解禁市值為1309.6億元，較去年提升723億元，在A股市值中佔較2011年提升8.54個百分點。隨著流通市值佔比的擴大，2012年限售股解禁後減持壓力依然會困擾指數整體運行。