昨日，中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發佈的1月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.5%，比上月回升0.2個百分點。這是官方PMI連續第二個月上升且站在50%的榮枯線之上。專家稱，創出四個月來新高的官方PMI預示中國經濟增速的回調過程將逐步趨穩。

　　從11個分項指數來看，同上月相比，PMI中生産指數、新訂單指數、購進價格指數、原材料庫存指數上升，其餘各指數下降。其中，購進價格指數、原材料庫存指數上升幅度較大，超過1個百分點；積壓訂單指數、産成品庫存指數、進口指數下降明顯，降幅超過2個百分點。

　　本月20個行業中，煙草製品業、飲料製造業、農副食品加工及食品製造業等9個行業高於50%；金屬製品業、木材加工及傢具製造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業等11個行業低於50%。分區域來看，中、西部高於50%；東部低於50%。從産品類型看，生活消費品類企業高於50%；原材料與能源、中間品和生産用製成品類企業低於50%。

　　“繼上年12月份以後，1月份PMI指數繼續小幅回升，預示中國經濟回調過程逐步趨穩。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群分析指出，新訂單指數、原材料庫存指數上升，反映工業企業生産準備狀況有所恢復。新出口訂單指數回落，則反映外需水平回落，對外部因素變化可能帶來的衝擊還需高度關注。

　　進口指數和新出口訂單指數下降反映出外部因素的影響遠未消除。1月PMI中新出口訂單指數為46.9%，比上月下降1.7個百分點。20個行業中，飲料製造業、木材加工及傢具製造業等10個行業高於50%；醫藥製造業、通用設備製造業、金屬製品業等10個行業低於50%。

　　匯豐公佈的中國1月份PMI指數為48.8，達三個月以來最高，但繼續低於榮枯分界線50。“數據顯示新年伊始製造業增長動力仍相對疲弱，並可能進一步拖累國內消費需求。”匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，這要求政策層面繼續加大寬鬆的力度以穩增長、保就業，而通脹壓力明顯放緩也為進一步寬鬆提供了充裕空間。他預計，以存款準備金率下調為主的數量型寬鬆仍將繼續，中國很有可能在2月迎來準備金率的下調。

　　在分析了上年12月份的投資、出口增速變化後，張立群預計未來經濟增速仍將呈回調態勢，但趨穩的跡象將漸趨明顯。

　　金融證券頻道：