日前，珠江啤酒又發佈了增發公告，這份增發方案對比起1月初的計劃，增發價格從10.37元/股下調為8.95元/股。

　　點評：自1月6日起，珠江啤酒的股價一直在回升，為何公司卻下調增發價呢？這是公司為了確保在弱市下能夠增發成功的無奈之舉，因為目前珠江啤酒確實是比較缺錢。

　　珠江啤酒目前主要的經營範圍都在廣東地區，且産品偏低端，同時又面臨着如青啤、雪花啤酒等龍頭品牌的壓力。而在其新進入的廣西市場，因為産能相對過剩和渠道費用被嚴重推高，使得幾個主要品牌的利潤均被壓縮。與此同時，公司上市以來業績並不理想，其2010年實現凈利潤9130萬元，同比增長6.56%；2011年三季報凈利潤為9166萬元，增幅也僅為6.18%，而報告期內公司計入政府補助款數額達1237.6萬元。早在2010年IPO時，公司僅募集到資金凈額3.78億元，大大少於原定的10.67億元募投計劃；此後，珠江啤酒又在2011年3月和8月兩次發行短期融資券，共10億元；而本次定增預案也顯示，公司將把5億元用於補充流動資金。以上種種因素顯示，珠江啤酒資金相對緊張是一個不爭的事實。

　　此次珠江啤酒調低定增價格也屬正常行為。珠江啤酒調整後的增發價格為8.95元/股，而公司停牌前的股價為9.99元，這應該是詢價後的結果。這也從側面説明，珠江啤酒此前的價格並沒有得到機構投資者的認可，畢竟從上市以來公司股價多數時間都在呈現下降趨勢。雖然增發價下調，但是公司的募資總額並沒有變，以目前珠江啤酒接近65億元的總市值來説，這次超過22億元的募資總額顯然是過高。

　　在目前市場不振的情況下，雖然珠江啤酒跌至8.84元後股價趨於穩定，但是不管是從消息面還是技術面來看，該股目前仍然沒有走出低迷。