龍年開工的第一天，在去年深陷媒體暴風眼的綠城中國再次亮相：大行瑞銀引述綠城中國管理層稱,綠城目前正與潛在買家洽談,將再出售4個項目,希望再套現60億元。

　　記者前日就此消息向綠城中國有關人士求證，該人士表示，一切需以港交所發佈公告為準，目前尚不知情。記者發現，這4個項目均為商業項目，而商業地産在綠城産品中所佔比重向來不大，或者這一次，綠城想甩賣商業地産，輕裝上陣？

　　甩賣吃飯傢伙 瑞銀評價仍不樂觀

　　由於資金鏈緊張，綠城中國在去年底開始出售資産，合共套現37.26億元人民幣。

　　本次瑞銀透露的消息稱，綠城中國意欲再出售的項目為上海天山路寫字樓項目、溫州鹿城廣場、青島審計局商業項目以及北京奧克伍德雅居。

　　需要注意的是，這四個項目均是當地的高端商業項目。而綠城一向專注于中高端精品住宅産品的開發，商業物業比重較小。在其産品組合中，由高層、多層以及別墅構成的住宅類佔90%以上，而包含酒店式公寓、星級酒店、寫字樓等在內的商業類産品佔比不足10%。

　　雖然商業地産不受限購影響，但是商業地産在運營方面，尤其考量開發企業的資金實力。2012年，面對資金困局，綠城中國或者是想甩賣商業項目，輕裝上陣？

　　然而，瑞銀對綠城的評價並不樂觀。瑞銀錶示，綠城中國(03900)公司定2012年銷售合同目標為450億人民幣，按年增36%。但瑞銀維持銷售合同預測270億元，主要由於該行對公司推貨量存疑，其認為以綠城目前財務緊絀情況下，相信未必有足夠資金進行開發。

　　回顧：為何深陷泥潭不能自拔

　　綠城中國為何會深陷泥潭而不能自拔？分析綠城的項目可以看到，首先，綠城産品主打中高端精品住宅産品，而這正是2011年宏觀調控的最主要目標，限購政策下，即便你有錢，也沒有資格買。

　　其次，綠城的區域佈局主要集中于長三角地區的一、二線城市。數據顯示，綠城在售項目中75%以上集中在長三角地區的一、二線城市。“綠城九成以上的在售項目都處於限購城市中，其回籠資金難度陡增。”上海易居房地産研究院企業研究中心總經理周建成表示。

　　除了産品結構佈局，還和其快速擴張之路有關。上海易居房地産研究院根據綠城中報及信託機構相關統計，綠城在2010年曆經6次信託融資，共籌資31.5億元。加上前幾年成立的信託産品，綠城通過房産信託融資的規模接近百億。目前綠城的信託成本在14%左右，佔到所有資金來源的約20%。

　　“2010年底銀監會進一步收縮房地産信託，此舉大幅度削弱了以信託融資為主要渠道之一的綠城集團的融資能力。”周建成評述。

　　變賣資産以求生存的開發企業不只是綠城一個。在産權交易所的公開資料顯示，需要轉讓的包括上海長江昌鑫置業投資有限公司51%股權，海南天鴻海島房地産開發有限公司70%股權。 北京中原統計幾大産權交易所數據顯示：截至28日，1月份新增挂拍的房地産股權近10宗，合計市值近20億。蔣悅飛