和訊股票消息 包鋼稀土今天發佈業績預告稱，預計公司2011年度歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長330%以上。2010年，包鋼稀土歸屬於上市公司股東的凈利潤約為7.5億元。如果按照330%的利潤增幅，2011年全年凈利潤將為32.25億元。對比去年前三季度的利潤增幅，可以發現包鋼稀土去年四季度的利潤環比出現大幅下滑。2011年1~9月，包鋼稀土實現營業收入100.9億元，同比增長174.91%；歸屬於母公司所有者的凈利潤31.29億元，同比增長417.39%。

　　業績點評

　　安信證券認為，造成業績大幅回落的原因主要是稀土需求受到抑制和産品價格大幅下滑。過去幾年，稀土價格經歷了一輪過上車行情，以鐠釹氧化物為例，從2008年12月份最低的5-6萬元/噸左右上漲到2011年8月份的120萬元/噸左右，最大漲幅達20倍；隨後，稀土價格出現連續下滑，截止到目前，鐠釹氧化物價格為57萬元/噸，最大跌幅已超過50%。稀土價格的暴漲暴跌嚴重影響了下游行業的正常經營，需求受到很大衝擊。以下游釹鐵硼行業來看，一些低端需求已經逐步被替代，低端釹鐵硼産能紛紛關閉，需求大幅減少。

　　稀土價格已回歸到相對合理區間。近年來，國家對稀土行業存在的諸多問題進行了規範，政策措施著力於保護資源、合理開採、注重環保，發展深加工，稀土的價值被充分認識，價格也隨之上漲。然而，遊資的炒作很大程度上造成了稀土價格的暴漲暴跌。由於稀土的優異性能，在軍工以及新興産業很多領域的應用難以替代。在目前的稀土價格下，從成本角度看，稀土在很多下游産品中的佔比並不大，只要稀土價格保持平穩，不再暴漲暴跌，産業鏈有望健康發展。

　　稀土價格決定一切？

　　天相投資證券分析師楊曉雷認為，2012年稀土礦價開始和稀土價格挂鉤，低價礦原料時代不復返。2012年開始，作為上市公司，包鋼稀土公司不再享有從集團按照固定價格購進稀土礦的優惠，取而代之的是稀土礦購進價格和過去6個月稀土均價挂鉤，在稀土價格高企的背景下，此舉將大幅增加公司稀土礦購進成本。

　　楊曉雷在去年10月27日一份研究報告中稱，按照過去6個月稀土均價初步測試，新標準的實施將使公司稀土礦購進成本增加280%，按照2010年稀土礦成本佔公司生産成本1.24%計算，新標準下稀土礦成本佔公司生産成本比例達4.71%。

　　龍年包鋼稀土依然值得關注

　　1、2011 年，在國家實施稀土行業健康發展政策的刺激下，稀土産品價格在上半年同比大幅上漲，使得公司業績大幅提升。雖然下半年産品價格有較大回調，公司全年業績同比仍增長330%以上。

　　2、我國稀土儲量佔全球33%，公司稀土儲量佔我國83%。目前我國稀土年産量約10萬噸，佔全球97%，公司稀土年産量6萬噸，佔據我國半壁江山。稀土製成釹鐵硼磁材以及熒光粉等，下游需求依然旺盛。雖然稀土價格波動較大，但長期來看依然處於上升趨勢中。

　　3、就目前股價而言，公司目前對應2011年市盈率17倍，估值在有色金屬板塊中較低，在稀土永磁板塊中不高。可關注稀土價格波動情況。公司資源稟賦優異，值得長期關注。