紅金

　　堅定不移地推動養老金入市，將成為A股後市的中長期利好。從目前情況來看，千億元地方養老金就有望一季度入市。那麼社保基金會青睞哪類股票呢？投資者一方面可根據去年三季報社保基金增倉和建倉的品種當中去尋找線索，另一方面可依據新的市場形勢，重點把握高分紅、有穩健現金流的公司。

　　消費類：關注業績增長

　　從統計情況來看，去年社保基金三季度共計持股314267.87萬股，較二季度增加11.29%，持股市值合計為406.66億元，較二季度減少9.47%。其中，社保基金三季度新近前十大流通股股東個股為110隻，增持股59隻。而且，社保基金增持和建倉的169隻股票，主要來自製造業、房地産及建築業、傳播與文化産業、採掘業、電力、批發零售、社會服務業、信息技術業、交通運輸和農林牧漁等十大行業。其中，製造業佔比最多，且以大消費概念為主。

　　這主要緣于目前國內外經濟形勢尚不明朗，股市仍處在震蕩築底過程中，但估值底部為長線資金提供了很好的入場時機。同時，國內經濟結構面臨轉型，而擴大消費、拉動內需是經濟轉型的方向，一些業績增長明確的消費類股易成為以社保基金為代表的機構資金的關注重點。

　　在具體品種方面，社保基金三季度增持金融街、萬科A、保利地産等地産股，是基於地産股在長期調整之後的估值低，以及對未來政策鬆動樂觀預期的考慮；社保基金在傳媒股的佈局也令人驚嘆，三季度增持的光線傳媒、方直科技、廣電網絡，其後隨著文化傳媒市場熱點掀起，社保基金亦斬獲頗豐；在醫療方面，社保基金110組合和604組合青睞的萬東醫療、109組合相中的陽普醫療，全國社會保障基金理事會持倉的東寶生物、602組合建倉的理邦儀器等，也因為醫療器械科技産業“十二五”專項規劃而成為當期熱點。

　　後市建議關注：金融街（000402），公司去年前三季度收入和凈利雙雙勁升，其租售並舉業務模式穩健，具有良好的估值安全邊際，該股有社保基金、保險機構和公募基金抱團持倉；陽普醫療（300030），公司産品逐步多元化，隨著新産能的逐步釋放，加上收購龍鑫的業績承諾，今後業績彈性較大。

　　高分紅概念：注重穩健現金流

　　在證券市場制度建設這一大背景下，社保基金等長期資金關注的重點預計將會集中在低估值的藍籌品種上，尤其是符合證券市場制度改革的具有高分紅能力的上市公司。因此社保基金追加投資規模更利好于那些高分紅、估值合理、公司治理較好的藍籌品種，這將是長期資金關注的最重要方向，同時也符合社保基金的投資理念，選擇那些具有明確安全邊際的品種。

　　無獨有偶的是，社保基金第三季度重倉介入的中國平安、農業銀行、中信證券等金融股，大秦鐵路、招商輪船、蕪湖港、南方航空等交通運輸類股，也多具備年報高派現的潛力。值得注意的是，在分紅新規的制約下，一些具有低估值特徵的價值股年報派現將有望超過銀行定存利息，同時一些品種超跌加低股價的特性也易成為抓取反彈的候選方向。

　　建議關注：贛粵高速（600269），公司處於新路新建、老路改建、新業務培育的轉型期，工程收入成為公司整體業務中的一大驚喜。其每股未分配利潤三季報時就已經達到2.152元；興業銀行（601166），公司業績高於預期，動態市盈率低企。

　　中小盤股：特色公司須配置

　　雖説社保基金偏好一些藍籌類股，但也會關注一些優質中小市值股以保持均衡。社保組合會有意識配置一些新的行業，包括科技、傳媒、電子信息、節能環保等中小市值的新興産業品種。去年第三季度，方直科技、藍科高新、豪邁科技就被社保基金新進建倉，四方股份、齊心文具、萬豐奧威被增持。

　　建議關注：金禾實業（002597），公司未來發展的策略是做精做細精細化工産品，做大做強基礎化工産業鏈，去年前三季度業績大增，社保基金602組合持倉；美晨科技（300237），公司近期與陜汽集團戰略合作，而且公司盈利低點已過，後續成長空間較大，社保基金502組合持有。