2011年中國經濟交上了一份還算令人滿意的答卷，GDP成功“軟著陸”，全年增長9.2%。特別是老百姓最關心的通脹數據，也凸顯出國家宏觀調控下的合理回歸。CPI全年增長5.4%，其中12月份CPI創下15個月的新低。然而，從未來發展趨勢看，通脹態勢面臨諸多不確定性，儘管短期內推動物價上漲的因素得到了有效控制，但長期壓力依然難以得到根本性緩解，成本推動型價格上漲將成為中國新的通脹壓力。

　　要素成本上升的影響將是長期剛性的，隨著工業化和城鎮化的持續推進，當前我國已經進入了長期性價格上漲壓力凸顯的發展階段，勞動力、土地、資源、環境等成本上升壓力越來越大。中國正瀕臨“劉易斯拐點”的時間窗口，低端勞動力工資進入上升期，國民收入分配改革有望繼續深化，而電、水、天然氣的價格和環保收費等也長期偏低，需要要素價格形成機制的改革得以調整，特別是農産品價格上漲以及農民增收，這些都必將帶來長期通脹的壓力。

　　但是，對於這類成本推動型價格上漲(也稱成本推動型通脹)，我們應該辨證來看。從某種程度而言，勞動力、環境、能源等要素價格的上漲應該是對長期以來要素價格失衡的一種回補，這是結構調整必須承受的轉型陣痛，是中國必須要做也非做不可的。一直靠低價格補貼全球化紅利的中國正走上一條要素價值重估的調整之路。可以説，多年來，生産要素價格低估是中國現有經濟增長模式以及經濟內外失衡和産業結構低級化的癥結所在。中國以其低勞動力成本、低土地成本、低環境成本和較好的産業配套體系克服了資本邊際收益遞減的規律，使得中國成為全球的價值洼地。然而，當前隨著中國推進工資收入分配、資源價格等一系列制度性改革，中國開始重估生産要素價格，這必然壓縮産業資本的利潤空間。

　　事實上，需求拉動型的通貨膨脹會在短期內造成比較劇烈的波動，形成比較大的外部衝擊和經濟壓力；而成本推動型的通貨膨脹，在一般情況下影響會相對溫和，但它也將是長期的、全面的和複雜的。成本推動型通脹會使得做實體經濟的企業感受得更真切，如果成本大幅提高，但銷售價格卻不能有效提高，那麼在雙向擠壓下，很多實體企業的利潤就會迅速變薄，甚至可能陷入所謂的“三明治陷阱”。

　　因此，中國必須通過加快轉型來應對，成本推動型通脹不能單靠貨幣政策和調控需求來解決，應該實現由“需求管理”向“供給管理”轉變，通過技術創新、人力資本積累以及勞動全要素生産率的提高來化解要素成本上升帶來的通脹壓力。