記者 沈夢捷

　　晚報訊 華安基金近日發佈2012年度策略報告，認為2012年A股市場將可能經歷築底階段再到回暖的過程，二季度中後期之後A股市場可能逐步具備系統性機會。華安基金同時建議，2012年度大類資産配置可嘗試先債後股的配置思路。

　　華安基金預期今年市場走勢可能出現兩個階段，第一階段為探底、築底階段，第二階段是回暖階段。“目前，兩個階段難以清晰界定，關鍵在於政策出臺的時間、節奏和力度。目前判斷分界點可能在二季度。 ”華安基金表示。

　　但上述市場走勢兩個階段觀點基於以下基本前提判斷，即歐洲經濟衰退但銀行體系不會出現雷曼式崩潰；房地産有內在需求支撐，剛需能支撐銷售量的溫和增長；沒有重大地緣政治事件推動大宗商品價格飆升；國內政策能夠跟隨經濟形勢逐步放鬆。“上述情形任一發生改變，則分析框架將發生變化，分析結果也將隨之相應調整。 ”華安基金表示。

　　基於上述判斷，華安基金建議2012年度大類資産配置採取“先債後股”。一季度長久期利率品種特別是長期國債被看好。此階段可同時重點配置盈利確定性較高增長、受益政策放鬆的權重類板塊，以及戰略新興板塊中具有較高確定高增長的個股；而二季度則股優於債。業配置可適當提高進攻性，適當降低金融股配置比重，超配受益政策推動和符合結構轉型的戰略新興産業中小盤成長股，重點關注強週期板塊的配置。重點關注TMT （電子、通信、軟體、文化傳媒）、環保、新材料、新能源等。