“第四屆中華創投家論壇暨中華創投家同學會年會”于2011年12月18日在北京舉行。上圖為全國政協常委、北大創投研究中心理事長、光華管理學院名譽院長厲以寧。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第四屆中華創投家論壇暨中華創投家同學會年會”于2011年12月18日在北京舉行。上圖為全國政協常委、北大創投研究中心理事長、光華管理學院名譽院長厲以寧。

　　以下為演講實錄：

　　厲以寧：我今天要講的題目是“論穩中有進”。

　　第一個問題，穩中有進的關鍵在於增加企業的活力，穩中有進主要指最近一段時期以來經濟增長率在滑坡，大家提出要保增長、穩定增長的問題，在中央經濟工作會議上提出穩中求進，這些都對的，也是必要的，但關鍵在什麼地方？GDP上去並不困難，有各種各樣的辦法可以讓GDP上去。比如説不顧生態環境、亂採亂挖、亂砍亂伐，GDP就上去了。比如説重復建設，儘管産品沒銷路，但是我投資的過程中GDP就上去了。再比如説，産能已經過剩了，但是還要再繼續建項目，GDP也會上去。特別是在當前容易做到的就是説，明明知道多生産多虧損，但是國家給補貼，照樣生産，GDP不也就上去了嗎？所以GDP增長的方式要經過選擇，我們應該説根本制度在於增加企業的活力，企業要盈利，要有市場，有投資的動力，這樣增長才有可持續性。

　　第二個問題，增加企業的活力關鍵在於增加企業的投資信心，這是最要緊的。我們經常談通貨膨脹預期，通貨膨脹預期對經濟當然是重要，但是實際上存在著兩種預期同樣重要，一個預期是通貨膨脹的預期，另一個預期是企業投資前景預期，光顧著壓通貨膨脹，通貨膨脹預期沒有控制好，但是往往容易忽略企業投資前景的預期，企業都認為投資前景不好，他信心從哪兒來，怎麼會持久投資呢？當前中國企業投資信心的下降原因何在。

　　第一，應該説宏觀調控出了問題，宏觀調控出了什麼問題？這次通貨膨脹的來臨，和以往的通貨膨脹是不一樣的，以往的通貨膨脹我們90年代經過的是需求拉動的通貨膨脹，是投資需求拉動的通貨膨脹，一緊縮就管用了，財政緊縮、信貸緊縮，然後閘門一關不就控制住了麼。這次通貨膨脹，有投資需求拉動的因素，因為2008年金融風暴以後，為了幫助企業渡過難關，4萬億投資下去，這個是有關係的，但這個不是主要的。

　　第二，國際輸入性的通貨膨脹，因為中國現在的對外貿易量增大了，中國的進口量增加了，國際上原材料漲價、燃料漲價，甚至糧食漲價，都會影響到中國的物價水平。而且還有新的，在國際傳遞的通貨膨脹中，通過資本渠道傳遞進來的，原因很簡單，因為中國是2008年金融風暴後回升最快的，而西方發達國家回升的慢，所以利率差別存在，外資進入中國。投資前景來看中國好，西方發達國家不好，所以投資也就進來了。但是更重要的這次是成本推進型的通貨膨脹，用工成本上升了，中國多年以來是靠低廉的工資成本出口産品的，普遍感到用工成本上升，原因何在？農民工已經變了，今天的農民工不是八十年代的農民工了，他們是新生代農民工，學歷比較好，2/3高中生，他在農村中，特別是近郊農村獨生子女也特別多，他挑工作，他也懂得了一些經濟學道理。成本收益對比，八十年代的農民工出來不問這個，只要城裏收入比農村多，那我就出來打工，今天不同了，他和成本收益對比，我在農村如果經營一個養殖場，經營一個家庭林場，這種情況下我收入不見得比城裏打工少，我去打工，夫妻分居，子女變成留守兒童，這都是成本，他開始考慮這個問題了，他挑工作，城裏工資多年不漲，生活費上漲，他划不來。特別是現在關心自己的家庭果園、家庭菜園、家庭養殖場、集體林場，這都是小微企業，農民辦小微企業了，所以他不會認同那樣簡單的來城裏打工，所以説一個時代改變了，低素質勞動力的時代由此引起的低廉工資的時代結束了，技工時代開始了。中國現在面臨這麼一個轉變，這個緊縮不能解決問題。

　　再説，緊縮的過程中我們經常遇到一個現象，農産品價格上升、豬肉價格上升，豬肉價格上升造成物價上漲，緊縮不管用的，當然都不吃肉了，豬肉價格就會下來，他要靠一個增加供給的辦法，所以政策就出臺，政策出臺是有效的，但是一年以後才有效，和緊縮政策不一樣的。豬懷孕的幾個月，生成小豬、變成肉豬還得幾個月，所以説哪那麼快。它是這些原因造成的，那你説緊縮不管用，而可悲之處就在於聽信了一些經濟學家的意見，總是説讓貨幣流通量回歸到正常水平，這不錯，就是什麼是正常水平。根據發達國家、發達市場經濟國家他們的情況，貨幣流通正常水平可以算出來，中國不是這個情況，中國是雙重轉型國家，第一個轉型，從農業社會轉到工業社會，第二個轉型是從計劃體制轉入市場體制，兩個轉型在中國結合在一塊兒。第一個轉型可以看到農民投入了市場，或者説被捲入市場，這種情況下對貨幣的需要量是大的，他在農村不要貨幣，自給自足的，現在是卷到市場裏面來。還有作為一個市場經濟轉型的國家，流通渠道不是通暢的，在這個過程中貨幣流通速度沒那麼快，發達國家的理論管用，按照這個理論來講它的正常水平如果搬到中國水平來説就是緊縮。全世界沒見過的，一個月提高一次存款準備金率，你見過沒有，不解決問題的。最後是物價下來，還是在供給慢慢增加了，豬肉緩解了，蔬菜也不漲價了，慢慢就開始下來了。所以説這個裏面對宏觀政策的信心就不足了。

　　在今後的過程中，我們要記住，貨幣政策以穩健為主，避免大起大落、大升大降，貨幣政策的大起大落會給經濟帶來很多後遺症的，信心就沒了。還有信心沒有了，更重要的一點講了半天、講了好幾年公平待遇，現在還沒有，民營企業現在有公平待遇嗎？很難講。所以這種情況之下就沒有信心了，最近開了幾次企業家的座談會，民營企業家普遍反映這個意見，見好就收吧，因為就算現在少賺了錢，一輩子也夠了，資本轉移到國外也就不一定去辦企業了，辦企業在中國辦，所以説見好就收，因為多生産多虧損。他們在會上反映現在企業面臨的幾大難題。第一個就是稅賦不公平、門檻太高、玻璃門現象、融資成本太高，很多信息不對稱，民營企業家整體來説是弱勢群體，他沒有話語權。在鄉里的一個鎮長説話、鄉長説話，都使他們心有餘悸，這種情況下怎麼會有信心呢？所以要穩增長，要增加企業活力，要增加企業活力，增加信心是重要的。非公經濟36條、新30條都必須具體落實，這樣的信心才上來，宏觀政策要保持穩定，保持政策可持續性，不要大起大落，寧可多用微調，這樣對話經濟的影響更好。

　　第三個問題，在調結構的過程中怎麼來協調結構調整和經濟增長率之間的關係，這是當前重要的問題，這個問題如果不解決的話，穩定中國求進也難，因為結構不調整不行，主要應該少用行政干預，即使行政干預要依法執行，這是最重要的。市場的淘汰，除非那些嚴重污染的東西是可以依法取締，但一般的在市場競爭中應該通過市場來淘汰，通過市場來篩選，這是重要的。實際上在中國轉向市場經濟的過程中，有一點是不符合市場原則的，就是企業不公平待遇，所有制歧視，這條是很重要的，這條一定要做好，這樣的話調結構通過市場來討論。然後在這個基礎上，我們説應該融資難問題可以迅速解決。融資難問題不解決最大的原因在什麼地方？最大的原因就在於沒有量身訂作金融服務項目，中國的企業，大企業、中等企業還有小微企業，小微企業要定做他的服務項目，你把民間資本進入經營卡這麼緊，對經濟是有利嗎？村鎮銀行想辦，條件很多，甚至小額貸款公司也管的很緊，資金互助社也管的很緊，這樣針對小微企業很多金融沒法解決問題。

　　另外創業投資是有前景的，還有公司債券是有發展前途的，公司債券完全是合法的，但是就是他不批、卡，這些問題都需要在下一步金融體制改革中解決。可以這麼説，如果不在這一問題上解決的話，調結構是難的，因為調結構帶來的問題主要是結構的調整和就業問題怎麼解決。

　　第四個問題，穩中求進和轉向投資消費並重的經濟發展模式。穩中求進，要增加企業活力、給企業信心、調整結構方面努力，也包括經濟增長結構，從投資為主轉向投資消費並重，今天要轉到消費為主是不現實的，因為今天如果要轉到消費為主，可能經濟增長就一下子要滑到5%，所以今天還需要投資和消費並重。投資和消費並重現在最大的問題在哪，怎麼做到提高低收入者的收入，這是重要的。先講20世紀30年代的時候，當時資本主義國家發生了大蕭條，發生大蕭條的過程中，當時的主流經濟學派，就是新古典學派的經濟學家們提出了解決就業問題的方案，一個人的工作兩個人做，一個人的工資兩個人分，這樣這個問題就可以緩解了。當時年輕的瑞典經濟學家和他的同事不同意這種觀點，就給瑞典政府寫了報告，瑞典應該怎麼解決失業問題，報告的提出關鍵在於解除老百姓後顧之憂，要多建住房，包括出租的、出售的低價出租、低價出售，教育免費上學，醫療免費醫療，還有失業救濟金、養老金。福利國家是從這個時候開始做實驗的。第二次世界大戰結束以後，西方經濟學界開了研討會，對30年代初新古典派和瑞典學派的爭論究竟誰對誰錯進行評價，大家一致認為新古典派是錯的，為什麼呢？因為一個人的工作兩個人做，一個人的飯兩個人吃，這個是解決一個工廠內部的失業問題，一個工廠內部可以這麼搞，對社會失業問題是沒效的，為什麼，社會購買力沒增加。社會主要是社會購買力增加，增加就業當然是重要的，但是一定要社會購買力增加才能增加就業。解除老百姓後顧之憂是擴大內需的辦法，所以福利國家的實驗就開始了。

　　今天來説真要做到穩中求進，除了妥善解決就業問題還要改善民生問題，早日做到社會保障城鄉一體化。謝謝大家！