《證券時報》1月18日機構視點匯總：

　　海通證券：維持一季度反彈。（1）主要邏輯是流動性改善和經濟增長預期修復，12月數據已在驗證邏輯；（2）高點暫看2450點，即2132點向上15%。2001年來三波熊市中，5%以上的反彈（有效反彈）共31次，平均漲幅15.4%。當前貨幣市場利率6.9%，對應A股PE14.5倍，也在2450點左右；（3）短期快速上漲後，反彈的持續依賴於流動性繼續改善，存款準備率下調、新增信貸按8－8.5萬億節奏投放是重要跟蹤指標。

　　廣發證券：市場大幅反彈有12月工業增速超預期、千億養老金入市預期等原因，根本上説還是預期好轉。市場走勢繼續驗證“M2增速企穩是左側交易時點”判斷，建議把握未來一季度的反彈機會。立足中期，繼續推薦地産、銀行。對各行業看法：上遊大幅反彈，缺乏基本面支撐，反彈考慮降低配置；中游投資品前期跌幅大彈性足，但基本面支撐也不足，表示糾結；耐用品中汽車強于家電；必需消費，反彈中雞肋，全年好品種。密切關注1月貨幣信貸數據。

　　興業證券：近期反彈引發契機是流動性的季節性邊際改善的預期疊加股市政策暖風，看似是正規軍作戰，其實是大規模的遊擊戰而已；看似是戰役上的勝利，其實在戰略上暴露實力，引發敵人瘋狂反撲，後期面臨“三光”、“掃蕩”風險。所以，看到市場一反彈就呈現“煤飛色舞”特徵，讓人恍如覺得進入復蘇前期，是正面戰場的大戰役，但投資者一定要理解背後的力量，不要被迷惑。

　　依然建議以遊擊戰的心態應對弱市中消耗性質的反彈，即首先是保存實力，然後才考慮獲利，若錯過交易性機會，不必過度擔心，刀口舔血的操作難度本來就很大。而倉位較重的投資者則利用反彈的機會減倉、調倉。真正立足於下一輪牛市的投資者，可以不必理會短期的喧嘩，而以一種從容、淡定的心態，耐心尋找估值合理、中長期成長性明確的標的股票，耐心等待趨勢性介入的時點。如此，短期可以繼續持有債券、現金、類債券“藍籌”，包括金融、兩桶油、交運、電力等行業低估藍籌。

　　銀河證券：2011年經濟軟著陸及四季度GDP降幅收窄，並不具有指向性意義。在2012年上半年，經濟下滑的風險仍不能低估，未來經濟的企穩回升，可能有待1-2個季度的驗證。鋻於出口形勢很難樂觀、房地産開發投資增速跌幅加大的事實，在通脹呈現趨勢性回落的局面之下，“穩增長”自然應成為宏觀經濟政策的首要目標。宏觀經濟政策在保持總體穩健的同時，增強彈性、針對性，保持審慎和靈活，是較為現實可行的抉擇。

　　（《證券時報》快訊中心）