本報記者 陳美

　　預計2011年凈利潤大幅增長的藍色光標昨日開盤後不久就被資金打至跌停板，儘管盤中有籌碼接盤，不過在收盤前30分鐘藍色光標又被資金再度打至跌停板！

　　消息面上，公司現金及發行股份購買資産事項獲得證監會審核通過。對此，分析人士認為，藍色光標的跌停很可能是市場害怕公司再發行股份，是再融資導致的惡果；此外，也有估值偏高、補跌的因素。

　　再融資被市場用腳投票

　　受益於國家文化産業相關政策的藍色光標一直以來都是機構關注的對象。昨日，深圳一私募在接受記者採訪時表示：“藍色光標業績等各方面都很好，只是現在市場很弱，大家都很害怕公司再融資。像中國南車，儘管大股東表示自購60億元，但現在公司股價還在4.46元的增發價處徘徊。我覺得藍色光標開盤後的跌停就是因為公司要收購今久廣告，出現發行股份的情況，因此其股價才被市場用腳投票。”

　　據悉，藍色光標收購今久廣告僅剩下資産過戶交接環節，而今久廣告100%股權的評估價格約為4.4億元。高盛高華證券分析師廖緒發預計，今久廣告2012-2013年將貢獻藍色光標凈利潤的22%和21%。而去年上半年藍色光標已先後收購北京思恩客廣告，入資北京華誼百創，參股金融公關，投資參與設立上海勵唐會展策劃。對此，天相投資分析師鄒高認為，藍色光標已經初步形成包括廣告、公共關係服務和活動管理等增值服務在內的廣告服務産業鏈。不過，市場對於公司發行股份，即再融資的態度還需觀察。

　　開盤跌停為補跌？

　　另外，對於藍色光標開盤後的跌停，也有分析師認為，藍色光標是補跌。據大智慧數據顯示，1月9日藍色光標公佈了2011年業績增長95%—105%，這支撐股價連續上漲至28.28元。但在這兩個交易日內，大盤下跌的幅度卻達到3%，因此藍色光標理所當然要進行補跌。

　　盤面上，昨日藍色光標的成交量比前幾日的成交量放大3倍，並且在收盤時賣盤的力度仍然很大。上述私募告訴記者：“前期我們已經觀察到文化股下跌的情況，對於藍色光標而言，儘管2011年凈利潤大幅增長，不過估值仍然偏高，這也是我們之前拋文化股的原因。”

　　從估值上看，藍色光標預計2011年凈利潤為11772萬元至12376萬元，以18000萬股股本計算，2011年藍色光標每股收益大概在0.65元左右，而目前藍色光標在25元左右，對應動態PE為38倍。而創業板目前的平均市盈率為32倍，因此藍色光標出現補跌實屬正常。

　　值得一提的是，昨日藍色光標以-14.81%的跌幅偏離值上榜龍虎榜。而數據顯示，機構倒騰藍色光標是其跌停主因。在買入金額方面，四家機構集體買入2759.86萬元，佔當日成交金額的15.6%，而在賣出方，也有四家機構大筆出售，金額達到7427.89萬元，遠遠大於買入金額。而這或許也是機構拋棄高估值小盤股的又一案例！