養老金入市“遠水解近渴”

　　昨日，醞釀已久的地方養老金入市獲得重大突破，南方某省已經獲准將1000億元基本養老基金轉交全國社保基金理事會運營，一季度將開始投資。在以養老金入市為首的多重利好刺激下，昨日滬指暴漲4.18%，直逼2300點，創下28個月以來最大單日漲幅。

　　市場分析人士認為，養老金入市並非那麼簡單，從消息面來看仍存在諸多不確定因素，即使其中300億元－400億元的資金入市，對股市的影響也是微乎其微。昨日的暴漲更多是信心上的提振，市場短期內仍面臨回調的壓力。

　　有色金屬板塊幾乎漲停

　　昨日滬深股市雙雙小幅高開，隨後銀行板塊出現下滑導致股指短暫回落，滬指一度跌破2200點。10點過後，2011年經濟數據公佈，以有色金屬為代表的資源股走強，滬深股指探底回升紛紛翻紅。

　　午後兩市延續反彈，有色金屬板塊上漲幅度進一步擴大，下午兩點左右板塊漲幅近8%，市場做多氣氛由此激活，逼空好戲拉開大幕，板塊個股爭相拉升，各路資金奮勇殺入，滬指吞噬前兩日陰線，創出近期反彈新高。

　　“大盤要漲停了！”有股民不禁高呼。

　　截至收盤，滬指上漲92.19點，漲幅4.18%，報2298.38點，逼近2300點，創下28個月以來最大單日漲幅，深成指上漲436.62點，漲幅達4.95%，報9264.09點，兩市共成交1383.65億元，較前一交易日有所放大。

　　大盤雖沒漲停，但有色金屬板塊幾乎漲停，漲幅9.68%。板塊中紫金礦業（601899）、南山鋁業（600219）、中國鋁業（601600）等50余家個股漲停；船舶製造、水泥、煤炭、券商、化工、汽車、保險等近三十余行業指數漲幅超過5%，無一板塊下跌；兩市漲停個股超過百家，下跌個股不足十隻，僅藍色光標（300058）、ST國創（600145）兩股跌停。

　　據統計，從近15年曆史數據看，春節前最後一週行情出現上漲的概率很大，最近十年春節前一週股市均為上漲。

　　400億元背後的想象空間

　　昨日，有媒體稱，醞釀已久的地方養老金入市獲得重大突破，南方某省已經獲准將1000億元基本養老基金轉交全國社保基金理事會運營，一季度將開始投資。

　　全國社保基金理事會理事長戴相龍日前表示，建議有條件的養老金按一定比例投資股票。他強調，可入市投資的養老金指具有儲備、積累、穩定滾存性質的養老基金，而不是現收現付的養老金。

　　估計，目前全國社保基金資産規模約8000億元，新投入運營的1000億元資金將擴大全國社保基金投資規模。分析人士認為，出於養老資金保值增值的需要，這1000億元資金將首要投資固定收益資産，也有相當比例投資股市。從目前全國社保基金投資運營資産的結構來看，粗略估計投向股市的比例可能在30%－40%。

　　除此之外，2011年GDP增速回落至9.2%，新股改革，央行啟動逆回購、國際板推出暫無時間表以及前期的下跌技術面上消化了部分壓力等種種因素集中在一起才導致昨天大漲。

　　中信金通首席分析師錢向勁表示，昨天，對市場最有力的刺激就是養老金入市，400億元資金本身對於A股市的影響是微乎其微的，但它帶來的想象空間卻非常巨大，只要有一個省起了好頭，後面可能就會有十多個甚至數十個省效倣入市。所以，昨日大漲更多是市場信心上的提振，這和之前溫總理講話的效果有著異曲同工之妙。

　　近渴已解，遠憂還在？

　　大盤如此壯觀地反彈，讓不少投資者和機構對後市充滿了遐想。

　　湖南金證顧問認為“市場回踩反彈吹響二次總攻號角”，大盤昨天回踩2200點的平臺已經完成，技術上止跌企穩。但如此大幅度的反彈，以及後市仍然具備強大的攻擊力，主要還是得益於市場當中釋放出消息面的積極影響。

　　2011年GDP增速回落至9.2%；同時地方養老金入市是市場期待已久的重大利好，如果能夠全部入市，那麼將有望增加2萬億的資金量，對於弱勢的股市來説無疑是增加了一渠活水，對於大盤走出低谷並長期健康發展都是大有裨益的。“

　　不過，也有分析人士更為謹慎。錢向勁認為，目前，看來養老金入市對股市的刺激，僅僅是”遠水救近渴“的效應。事實上，養老金入市仍存在諸多不確定因素。即便在昨天”南方某省“養老金入市的消息中，也未明確這300－400億元資金入市的時間表，尚不足以構成中長期上漲的動力。短期看來，市場仍面臨拋售壓力，拓展空間有限。

　　據了解，目前這項業務僅在一省獲得推進，未來是否有更多省份跟進，是轉交社保基金還是成立專門機構運營，都需要繼續研究。戴相龍表示，關於養老金入市運營，有可能在經濟水平較發達的省份先行試點。至於未來會否擴大範圍，必鬚根據具體省份的要求以及國務院有關規定逐步推進。

　　昨日，國海經紀事業總部首席投資顧問張志林也在微博稱，昨日反彈力度之大，超乎市場想象，但能否持續形成大級別的反彈，畢竟許多制度性缺陷尚未解決，股指再往上走，壓力較大，産業資本也會賣出打壓股價，建議保持平常心，以波段操作為主。