醞釀已久的地方養老金入市獲得突破，南方某省已獲准將1000億元基本養老基金轉交全國社保基金理事會運營，一季度將開始投資。有分析稱，新增資金將提振股市債市。此前，全國社保基金理事會理事長戴相龍曾表示，建議有條件的養老金按一定比例投資股票。(《中國證券報》1月17日)

　　養老金俗稱“養命錢”，是退休人員安身立命之所在，保障性是其第一屬性，保值增值固然重要，但絕不能因小失大。且不説“提振股市”壓根就不是養老金的義務，即便真能“提振”，養老金也不該貿然入市。眾所週知，我國股市制度目前還很不完善，只注重籌資但在投資人利益保護上仍很欠缺，股價波動頻繁，近年來更是醜聞頻頻。將經不起風險的養老金投入這麼一個風險巨大、危機四伏的市場，無疑是送羊入虎口。一旦養老金有什麼閃失，就不僅僅是虧錢的問題了。

　　支持養老金入市的人，往往將美國“401K計劃”作為養老金投資股市的成功範例，也時常將全國社保基金和企業年金的所謂業績挂在嘴邊。殊不知，美國有優惠的稅收扶持、成熟的資本市場、豐富的資本投資工具和完善的法律監管體系，而且美國養老金總儲備超過了美國股市總市值，養老金市場因此才能成為股市的穩定器，可國內養老金入市規模與股市總市值比起來不過九牛一毛，入了市，無異於泥牛入海。最關鍵的是，美國“401K計劃”計劃中，僱員有自主選擇權，可國內養老金入市一般都是管理部門説了算，既沒徵得個人同意，也沒得到人民代表大會批准。

　　即便是為人津津樂道的“401K計劃”，近年來也是危機四伏、日漸式微。其投資運營風險完全由僱員承擔，安然事件中，2萬多安然員工的養老金損失達20多億美元；在2008年11月國際金融危機最嚴重之際，其總虧損額度近2萬億美元，許多美國人個人養老金賬戶縮水近半。至於全國社保基金，之所以能有年均9.17%的收益率，主要得益於當時參與了四大行等國企IPO前的認購，可眼下這批入市的地方養老金，還能享受到這種優惠和機遇嗎？況且，根據媒體報道，業內人士透露，全國社保基金在2008年、2010年，投資股票壓根就沒賺錢，企業年金運營了七年，但刨去2007年的業績，企業年金的收益也沒趕上CPI。

　　風險之下，神話破滅。當前國際經濟形勢波詭雲譎，股市風雲變幻，此時將鉅額資金投入股市，實非萬全之策。養老金貶值確實揪心，股市低迷也惱人，但養老金保值增值的途徑不止股市一個。提振股市也自有市場招數，萬不可用鉅額“養命錢”充當股市狂歡的“興奮劑”。