德國經濟是歐元區經濟的引擎，預計2012年德國經濟依然會實現增長，2013年情況可能將更好。所以即使有個別國家離開歐元區，當前以法德為核心的歐元區依然會存在。然而，歐債危機不可能在短期內得到徹底解決，歐盟可能需要一個長週期的時間才能消化這場債務危機。

　　由於不少投資者休假離場，2012年第一週紐約股市連續多日交易清淡。儘管歐債危機陰霾不減，但利好經濟數據依舊推動紐約股市上漲。

　　等待降準是決定A股近期走勢的重要因素。2011年末之所以A股能夠“關門紅”，也就在於市場期待元旦期間能夠發佈準備金率下降的利好。而期待落空之後，自然就是2012年的“開門綠”。市場普遍認為央行會在農曆新年前下調一次準備金率，在降準預期和國家資金護盤的雙重利好之下，2012春節前A股有望迎接一輪反彈行情。

　　投資者對於歐債危機的擔憂情緒得到一定緩和，金市的避險需求隨之回落，市觀望情緒濃厚，金價近期的走勢存在一定的不確定性。原油方面，歐元區的經濟在今年上半年陷入衰退的風險正在增加，投資者擔心這將影響國際原油的需求。然而市場擔心伊朗與西方國家之間的緊張關係可能會影響到中東地區的原油供應，國際油價的下滑幅度有限。

　　上周由於數據顯示歐洲和美國經濟現狀南轅北轍，歐元區經濟可能陷入衰退的憂慮加重，因此市場繼續做空歐元，使得歐元兌美元延續跌勢。

　　2012年人民幣匯價不僅受國內經濟運行情況的影響，更多的還要觀望國際經濟局勢的發展。強勢美元將延緩人民幣升值的步伐。此外，2012年歐債危機繼續升級，新興市場國家貨幣對美元也普遍出現大幅貶值。在這種國際經濟環境之下，人民幣升值空間十分有限。預計2012年人民幣仍將維持升值走勢，但升值幅度將較往年有所減小。（中誠信國際 作者：丁國慶）

　　查看報告全文：中誠信國際國際財經快報2012年1月12日