對於2012年的物價走勢，部分券商認為，CPI和PPI同比漲幅仍將繼續下行，其中PPI可能出現負增長的局面。

　　中信證券認為，2011年12月CPI漲幅為4.1%，PPI漲幅為1.7%，該數據符合市場預期。雖然食品價格由於季節因素而出現上漲，但隨著全社會需求的逐步回落，整體物價水平呈現明顯下行趨勢，季節調整後的CPI已經呈現“通縮”態勢。從生産資料價格看，由於海外經濟難以加速復蘇，大宗商品價格整體穩中有降，PPI同比漲幅可能在2012年3月、4月份出現負增長。

　　中金公司發佈的研究報告認為，2011年12月PPI環比下跌0.3%，連續3個月環比負增長，反映工業品需求繼續偏弱。在房地産調控的背景下，今年我國房地産投資將大幅下滑，受此影響，PPI環比增長率難以明顯提升。具體來説，一季度內PPI可能出現同比負增長的局面。

　　國泰君安報告認為，12月份食品價格環比上升1.2%。由於春節旺季將至，菜價大幅回升，肉價止跌企穩，春節前食品價格還將繼續回升。非食品價格和PPI走勢一致，二者的持續下行印證經濟仍在加速探底。春節前存款準備金率仍有下調可能，而一季度之後可能降息。

　　廣發證券則認為，從物價上漲結構上來看，2011年12月食品、煙酒、衣著類産品價格環比上漲，醫療保健、交通和通信、娛樂教育、居住類價格則環比下滑。總體來看，目前CPI環比上升的動力低於歷史平均水平。按目前情況看，2012年上半年CPI將延續下行趨勢，其中1月CPI同比漲幅可能下行至4.0%。(記者 韓曉東)