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中信證券1月13日發佈研報稱，未來市場對反彈的關注點將逐步由政策預期轉向流動性和基本面。儘管節前存準下調概率較大，但依然擔心春節前仍會有脈衝式的流動性收緊。節後隨著現金需求減少，企業存款上升，銀行間流動性趨於寬鬆。銀行間回購利率及企業票據貼現利率下降幅度將影響市場反彈持續性。
此外，1月信貸數據及信貸結構將測量金融體系支持實體經濟力度，貸款上升亦有助於緩解企業資金壓力，有助於投資者改善對基本面的預期。春節之後，投資者將會更為關注開工平穩狀況，微觀投資景氣度將決定基本面預期。目前市場對於地産新開工、機械、水泥銷售數據預期較為悲觀，若1月份相關中觀數據及宏觀PMI、新開工數據超預期，將提升反彈空間。但本輪反彈關注的焦點應當是時間而非空間，預計市場好轉可能持續到一季度末。
（《證券時報》快訊中心）
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