基本金屬—價格持續弱勢運行

　　美國5日公佈了更令人鼓舞的經濟數據。美國勞工部5日公佈，經季節性因素調整後，截至12月31日當周首次申請失業救濟人數減少15,000人至372,000人，好于經濟學家預期的下降6,000人。美國薪資服務公司ADPEmployerServices1月5日公佈，美國12月就業人數增加32.5萬人，遠遠好于經濟學家預期的增加17.5萬人。而12月ISM非製造業(服務業)就業指數從11月的50上漲至52.60，該指數所有分項指標均表現積極。

　　但是，由於令人失望的工業訂單數據再一次打擊了投資者對歐元區經濟的信心。歐元區10月工業訂單月比增長1.8%，較此前預期的月增2.5%相差甚遠。除了對工業金屬需求的擔憂，尤其是鋁和銅，促使美元兌歐元走強，進一步加劇基本金屬價格的下行。

　　貴金屬—近期黃金依然處於下行調整

　　憂慮歐元區各國的融資壓力，以及經濟和政治風險。歐洲央行12月份採取的刺激政策和歐元區領導人的一些最新決議確實有一些改觀，而且這些措施(包括LTRO等)都能夠有助於銀行業系統融資成本走低和企穩，進而幫助削減系統性風險。但是，這些措施並沒有根本上解決問題，債務問題和經濟問題仍然十分嚴重並在持續擴散。

　　歐元陷入的惡性循環是長期貨幣與財政政策積弊所導致，出臺可持續性的有效方案將對於歐盟管理者是一個極大的考驗。對於歐元區未來前景仍持謹慎觀點，同時對於美國經濟的未來走向也並不樂觀，這將導致後市美元指數重新陷入震蕩，而黃金有望通過長時間的調整來逐步恢復避險功能。

　　稀有金屬與新材料—小金屬有望再次升溫

　　電解錳：本週電解錳價格受下游不銹鋼需求疲弱影響繼續保持下滑態勢，臨近年末，工廠多以回籠資金為主，因此未來一週價格恐將繼續回落。鉬産品：國際鉬市小幅回升，但是國內鉬市需求仍然疲軟。市場缺乏需求支撐，預計後市仍將低位前行。釩産品：預計下周釩市維穩為主。鎢産品：本週鎢市持穩，受需求的影響維持中長期看好。稀土：行業部分企業因環保不達標，短期內對供應有一定影響，我們看好稀土價格的反彈。本週鈦市場繼續上行。鈦精礦價格繼上周小幅上揚後，本週繼續攀升，隨帶四氯化鈦，鈦白粉也紛紛上調價格。到現在為止，我國的海南鋯英砂市場已經和澳大利亞鋯英砂價格拉開差距，預計這種緊張萎靡的局面可能會延續到2012年，國際鋯英砂價格仍將有可能繼續上調，而國內鋯英砂由於受下游市場需求影響，價格上行受阻，低位振蕩運行幾率較大。

　　行業評級與投資建議

　　近期受美元走強的影響，基本金屬價格維持低位調整態勢，尤其是黃金價格已處於下行調整。但是，我們前期一直關注的鈦、稀土、稀土永磁、鋰資源等有望率先出現反彈。因此，建議關注鈦、稀土、永磁新材料及鋰資源等投資機會。本週我們推薦個股如寶鈦股份(600456)、寧波韻升(600366)、西藏城投(600773)、包鋼稀土(600111)等。