收儲傳聞昨日再度刺激鄭州白糖期貨午後急速拉升。 翟超/製圖

　　證券時報記者 沈寧

　　甚囂塵上的糖市收儲傳聞再度升級。有消息稱，昨日上午發改委等五部委開會，白糖收儲或在春節前啟動，收儲價格按南寧站臺價6500元/噸執行。

　　受此傳聞影響，週二鄭糖期貨午後急漲，主力1209合約收報6393元/噸，全日大漲149元，漲幅高達2.39%。主力合約持倉量亦大幅增加近8萬手至55.8萬手水平。

　　“從表面上看，收儲傳聞炒作無疑是近期白糖期價上漲的主要原因。實際其中更多還是對前期價格超跌的修正。”國泰君安分析師周小球認為，近期現貨市場價格的穩定有助於期市企穩，後期期價向下空間也將有限。但從基本面狀況看，9月合約短期內突破6500元/噸的可能性不大。

　　上週四，市場就曾傳出糖市收儲與下調進口配額的消息，引發當日鄭糖大漲。昨日，傳聞越傳越真，市場表現更為激烈。單從盤面看，鄭糖期貨週二午後開盤後的1分鐘內，大單交易頻現，期價急漲近百元。

　　市場的收儲傳聞，源於近期現貨産銷的低迷。數據顯示，截至去年12月底，本榨季全國累計産糖300.46萬噸，同比增加6.24萬噸；銷糖112.9萬噸，同比減少56.14萬噸；産銷率37.58%，同比減少19.87個百分點。12月份單月銷糖88.73萬噸，較上年同期減少40.26萬噸；月末庫存187.56萬噸，比上年同期增加62.38萬噸。

　　華泰長城期貨歐桂香表示，如果收儲消息屬實，將減少近期新糖上市的供應壓力，進一步明確市場底部。本榨季食糖雖然增産，但國內仍有缺口。在此背景下，鄭糖期貨的底部區間基本已探明，後期一旦消費改善則有望啟動大級別反彈行情。

　　此外，國際市場上，2011/2012榨季巴西甘蔗産量有望減産，而美國已經允許巴西生物乙醇免稅出口美國市場，未來將有更多比重被用來生産乙醇。業內人士預計，生産食糖的原料或將趨於緊張，國際食糖供需形勢可能不及前期樂觀，國際糖價將持穩于23美分/磅以上。

　　目前，收儲傳聞尚未獲官方證實。也有部分分析人士質疑，本榨季糖市收儲似乎缺乏太多理論依據。周小球稱，從價格上看，此前鄭糖5月合約一度跌至5900元/噸的水平，低於行業平均制糖成本，也接近配額內食糖進口成本，在國內市場全榨季依然産不足需的情況下，更低的價格將會使得進口受阻，進而加重國內供需偏緊的格局。也就是説，當前市場本身並不具備完全跌破制糖企業成本的條件。

　　光大期貨分析師許愛霞也表示，今年國內沒有出現大幅增産，供給量明顯增加的情況。目前，糖廠以現價售糖並未虧損，前期糖價偏高人為因素較多，眼下理論上不存在收儲的必要。“2007/2008與2008/2009榨季國家曾進行過白糖收儲，前者是由於産量過高，後者則是金融危機下的救市行為，與現在情況有很大不同。”

　　“從自身供需面來看，近期是白糖缺乏上漲動力的。12月作為銷售旺季，今年産銷極不理想，但是元旦後一直在炒作國家收儲的情況，這對期價形成支撐，未來就看政策怎麼定了。”許愛霞稱。