海關總署昨日公佈的外貿進出口數據，出現了“軟著陸”。

　　數據顯示，中國2011年12月份出口同比增長13.4%，低於上月0.4個百分點；進口同比增長11.8%，低於上月10.3個百分點。而從2011年全年來看，出口和進口分別增長20.3%和24.9%，比前一年的31.3%和38.9%有所下滑。但是考慮到去年恢復性增長的基數原因，這樣的外貿表現已經非常不易。

　　與大多數市場數據相比，反映實體經濟走勢的外貿數據並不好預估。12月出口微量下滑，在多數市場人士看來，仍然只像一個軟著陸，也預示著最壞的時候還沒有到來。對於歐債危機的悲觀預期，也使得更多市場人士認定，此種下滑將伴隨中國經濟的減速，不可避免。

　　此外，值得注意的是，雖然2011年全年中國進出口超3.6萬億美元創年度歷史新高，但貿易順差則從2010年的1845億美元收窄至1551億美元，並創下三年來的新低。貿易順差佔GDP的比重也從2010年的3.1%下降至2011年的2.3%左右的水平，表明中國的內需旺盛以及結構性調整，正在逐步減少對外需的依賴。中國的貿易順差在2007年和2008年曾分別達到歷史高位的2618億美元和2981億美元，大概是中國入世之前的十倍左右，而2006年全年貿易順差為1774.7億美元。但收窄的貿易順差，可能也並不能阻止人民幣匯率問題，仍將成為今年的熱點。

　　而恰逢春節日期，又是每年影響中國外貿走勢的一個重要考量因素。今年春節的提前到來，或可以部分解釋12月進口大幅下跌，以及出口數據好于預期。

　　環球通視(IHS Global Insight)經濟學家阿利斯泰爾桑頓(Alistair Thornton)和任先芳表示，中國今年農曆新年比以往要稍早，可能會使得一些出口訂單提前出關，美國經濟相對的好轉無疑也為中國外貿提供了支持。讓人擔心的是，12月進口數據同比增幅比上月下滑了一半，這預示著加速下滑的國內需求。這也對逐步衰退的全球經濟幫助不大。

　　美銀美林大中華區經濟研究主管陸挺則對《第一財經日報》記者表示，本月進口大幅下跌也緣于春節提前到來，這導致農民工提前返鄉，也使得製造業主需要減少12月的進口。與此同時，放緩的外需可能導致了12月加工貿易進口增速從上個月的10.9%，下滑到12月的6.2%。

　　與此同時，大宗商品價格近期的下滑，不但改善了貿易條件(出口價格與進口價格之間的比率)，也是進口總額下滑的原因之一。

　　將目前各方面複雜因素考慮在內，陸挺認為預計中國2012年的出口增速會減緩，但是不會大幅跳水。

　　他預計，在未來數月，隨著歐元區經濟逐步走弱，出口增速將下滑至個位數，而進口增速，可能會隨著中國強勁的國內需求，反彈回到兩位數的同比增速。貿易順差也因此會更為收窄。此外，他認為，2012年，中國出口和進口的同比增速將分別為10%和16.5%，貿易順差則會降至410億美元左右。

　　澳新銀行環球市場部大中華區經濟研究總監劉利剛的預計則要樂觀得多。他認為，2012年，中國的出口增速將保持在大約13%~15%的水平上，進口增速則保持在大約15~18%的水平上，整體貿易順差將進一步下降至1200億美元的水平，佔GDP的比重也下滑至1.5%左右。中國的貿易賬戶也將顯得更加平衡。

　　澳新銀行則認為，人民幣對美元的匯率仍將在近期內保持在較為平穩的水平上，但2月份的習近平副主席訪美前後，人民幣有可能出現一定程度的波動，升值的可能性也在增加。從2012年整體來看，澳新銀行認為，人民幣將從第二季度開始重拾升勢，全年對美元的升值幅度大約在3%。